離岸人民幣跌破7.31關口，未來走勢如何？

每經編輯｜畢陸名

7月3日，亞洲交易時段盤中，離岸人民幣兌美元跌至7.31關口，盤中最低報7.3115，創去年11月中旬來低位；在岸人民幣兌美元報7.2734，較前收盤價跌20基點，盤中最低報7.2736元，亦創去年11月中旬以來新低。

此外，中國外匯交易中心數據顯示，7月3日，人民幣對美元匯率中間價為7.1312元，較上一交易日調降21個基點。7月以來3個交易日累計調降44基點。

圖片來源：中國外匯交易中心截圖

數據顯示，今年以來，離岸、在岸人民幣對美元累計下跌2.6%、2.56%。

截至發稿，離岸人民幣暫報7.3072。

中金公司研究報告分析，美國政策利率繼續維持高位，歐央行、加拿大央行、瑞士央行則轉向降息，這帶來了強美元以及非美貨幣的普遍下行壓力。且境內人民幣掉期點繼續走低，中美利差倒掛壓力仍大，外部環境尚不支持人民幣匯率走強。

不過，人民幣對美元匯率雖有小幅波動，但在本輪震蕩中仍相對穩健，在亞洲貨幣普遍貶值的背景下成為一大亮點。

據媒體報道，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期離岸人民幣對美元匯價波動下行，主要原因是伴隨美聯儲推遲降息預期升溫，以及美國經濟基本面持續強于歐洲和日本，6月以來美元指數走高，由此導致人民幣對美元被動貶值。

人民銀行貨幣政策委員會日前召開2024年第二季度例會表示，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，綜合施策、校正背離、穩定預期，堅決對順周期行為予以糾偏，防止形成單邊一致性預期并自我強化，堅決防范匯率超調風險。

人民銀行行長潘功勝日前表示，今年主要發達經濟體貨幣政策轉向的時點不斷推后，中美利差保持在相對高位。人民銀行堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，但同時強化預期引導，堅決防范匯率超調風險，人民幣匯率在復雜形勢下保持基本穩定。

潘功勝表示，人民銀行應對外匯市場波動的經驗也更加豐富。“今年主要經濟體貨幣政策逐漸轉向，美元升值動能減弱，國內外的貨幣政策周期差趨于收斂。這些因素共同作用，有利于保持人民幣匯率的基本穩定和跨境資本流動平衡，擴大我國貨幣政策的操作空間。”潘功勝說。

對于人民幣匯率未來走勢，華金證券認為，出口不確定性顯著提升，可能導致人民幣貶值壓力有所加大。預計人民幣匯率下半年將大概率在7.25-7.35區間內窄幅波動。

中信證券表示，往后看，人民幣更為重要的支撐或在于央行穩匯率工具的強度；預計后續央行穩匯率政策有望保持強度，人民幣匯率雖有壓力，但貶值空間有限，突破前高的概率不大。

民生證券表示，當前美聯儲降息路徑仍撲朔迷離，國內經濟基本面仍在修復，貨幣政策仍需兼顧匯率基本穩定。在美聯儲降息落地前，人民幣匯率可能仍會延續低波動。另外，考慮到下半年美國大選的不確定性，后續需要關注地緣因素對人民幣匯率的擾動：一方面是匯率本身對于地緣因素的定價；另一方面是政策為應對地緣因素而發生變化，進而打開匯率波動的空間。總之，當下匯率仍處于低波動的環境當中，仍需等待外部變量如何演繹之后，匯率才會有明確的方向。

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