ESG觀察丨從五個方面入手，提升上市公司ESG信披質量

每經記者｜付克友    每經編輯｜文多    

當下，ESG（環境、社會和治理）越來越受到資本市場關注，ESG信披也正在成為一種趨勢。根據每經-中財大綠金院“ESG行動派”數據平臺，2023年截至6月底，A股上市公司中有1738家獨立披露了ESG/社會責任報告，占所有A股上市公司的33.28%，披露企業數量較去年同期披露企業數量上漲了22.14%。

越來越多的上市公司發布ESG相關報告，反映它們對ESG理念的重視，但ESG信披的質量，同樣值得關注。ESG信披質量是指上市公司在環境、社會和治理方面的信息披露完整性、準確性、一致性、及時性和可信度等。它反映上市公司對ESG議題的重視程度和管理水平，影響上市公司與投資者、監管機構、社會公眾等利益相關方的溝通效果和信任關系。高質量的ESG信披，可以幫助上市公司展示其在ESG方面的表現和影響，提升其在資本市場的聲譽和吸引力。

由于目前缺乏統一的披露標準和指引，以及對ESG理念的理解和重視程度不同，上市公司ESG相關報告的質量和內容存在較大差異。每經品牌價值研究院分析了目前A股上市公司ESG相關報告，發現存在至少五個方面的問題，影響了ESG信披質量，也影響上市公司ESG可持續能力的提升。

一是部分ESG相關報告缺乏關鍵議題的識別和分析。

ESG關鍵議題是指對上市公司戰略發展和利益相關方判斷有重大影響的ESG議題。識別和分析關鍵議題需要上市公司結合自身業務特點、行業背景、利益相關方期望等多方面因素進行綜合評估。

然而，目前部分上市公司的ESG報告，沒有進行系統的關鍵議題識別和分析，而是簡單地依據某個標準或指引，進行勾選式或模板式的信息披露。

ESG相關報告缺乏關鍵議題的識別和分析，會導致內容不聚焦、不相關、不具有針對性，無法反映上市公司在ESG方面面臨的主要風險和機遇，也無法滿足利益相關方對上市公司ESG績效的核心關切。

比如，微芯生物（SH 688321）2022年社會責任報告比較完整，88頁的內容涵蓋了從環境、社會到公司治理的各個層面，但卻沒有歸納相關重要議題矩陣，缺乏往年數據對比。

一些上市公司已經開始重視關鍵議題的識別和分析。比如，康恩貝（SH 600572）在發布2022年ESG報告時設置了詳細的實質性議題分析，這使得該報告在結構上更為直觀，也方便外界第一時間抓住重點。不過遺憾的是，康恩貝未對其進行影響力分析與優先級排序。

二是部分ESG相關報告缺乏負面信息和挑戰的披露。

負面信息和挑戰是指上市公司在ESG方面存在的不足、困難、爭議、風險等。披露負面信息和挑戰，是展示上市公司ESG相關報告真實性和完整性的重要標志，也是展示上市公司ESG管理誠信度和透明度的重要方式。

有些上市公司在編制ESG相關報告時，并沒有遵循相關的標準和指引，或者只強調自身在ESG方面的優勢和成就，而忽視或隱瞞自身在ESG方面的問題和風險，做選擇性的披露。

ESG相關報告缺乏負面信息和挑戰的披露，會導致內容不完整、不平衡，無法反映上市公司在ESG方面的真實狀況和潛在風險，也無法贏得利益相關方的信任和認可。

有些公司的ESG相關報告篇幅極短，缺乏核心數據披露，更不要說負面信息了。比如，桃李面包（SH 603866）發布的2022年度社會責任報告總共只有6頁。

也有上市公司意識到這個問題，開始披露負面信息。比如，燕京啤酒（SZ000729）連續發布14年社會責任報告后，在今年發布的ESG報告中，披露了一些風險，數據平衡性有了更好的體現。

三是部分ESG相關報告缺乏目標設定和成效評估。

目標設定和成效評估是衡量上市公司ESG管理水平和績效的重要依據，也是展示上市公司ESG戰略和行動的有效方式。

然而，目前很多上市公司在編制ESG相關報告時，并沒有明確地設定和披露自身在ESG方面的中長期目標，或者只是提出了一些模糊或難以量化的目標，而沒有具體的實施計劃和進度安排。同時，也沒有對自身在ESG方面的措施和成效進行系統的評估和分析，或者只是羅列了一些數據和案例，而沒有提供相應的基準和對比。

ESG相關報告缺乏目標設定和成效評估，會導致內容不具體、不可量化、不可追溯，無法展示上市公司在ESG方面的具體行動和實際成果，也無法為上市公司提供ESG管理的反饋和改進機制。

比如，九牧王（SH 601566）在連續發布11份社會責任報告后，今年首次發布了ESG報告，但遺憾的是沒有厘清實質性議題，也缺乏三廢排放和碳排放數據，目標管理沒有明確細則。

四是部分ESG相關報告缺乏利益相關方參與和溝通。

利益相關方參與和溝通，是提高ESG相關報告質量和影響力的重要途徑，也是上市公司ESG理念的重要體現。

然而，目前很多上市公司在編制ESG相關報告時，并沒有充分地識別和回應利益相關方的期望和需求，或者只是形式化地進行了一些調查或咨詢，而沒有真正地將利益相關方的意見和建議納入到ESG管理和信息披露中。

ESG相關報告缺乏利益相關方參與和溝通，會導致內容不符合利益相關方期望，不滿足利益相關方需求，也不能促進利益相關方關系，無法提升上市公司在ESG方面的聲譽和影響力，也難以增強上市公司與利益相關方之間的互動和協作。

比如，永輝超市（SH 601933）2022年社會責任報告（CSR報告），“責任采購”相關內容與2021年社會責任報告的表述幾乎完全一致，很大程度上是缺乏利益相關方參與和溝通的結果；今世緣（SH 603369）2022年ESG報告的環保議題中，與其他上市公司公示“單位產值指標”不同，選擇披露“人均指標”，如人均能源消耗量、人均溫室氣體排放量等，其實不利于利益相關方的理解和溝通。

五是ESG相關報告還普遍缺乏第三方審計或評價。

第三方審計或評價是提高ESG相關報告可信度和透明度的重要手段，也是吸引投資者和利益相關方關注和認可的關鍵因素。

然而，目前很多上市公司發布的ESG相關報告并沒有經過第三方審計或評價，或者只是簡單地引用了某些機構或平臺的評級結果，而沒有詳細說明評價方法和依據。

這樣的做法不利于公眾對上市公司ESG信息的核實和比較，也不利于上市公司對自身ESG管理水平的客觀反饋和改進。

不過，一些知名上市公司已經在重視這個問題。比如，中國平安（SH 601318）2022年可持續發展報告，附有權威機構出具的獨立鑒定報告，說明了鑒定的范圍、標準、方法和結論。

上市公司ESG相關報告是展示上市公司在可持續發展方面的理念、目標、措施和成效的重要載體，也是吸引投資者和利益相關方關注和認可的重要途徑。目前上市公司ESG相關報告存在的這些問題，影響了ESG信披的質量和內容，也在一定程度上降低了ESG信披的價值和意義。

上市公司踐行ESG理念，需要從一份高質量的ESG報告開始。

封面圖片來源：視覺中國