機(jī)構(gòu)評級

海亮股份

（002203，收盤價11.85元）評級：推薦  評級機(jī)構(gòu)：中投證券

        公司公告擬以自有資金1.6億元在安徽銅陵市獅子山經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)設(shè)立全資子公司，主要建設(shè)項目為年產(chǎn)4.8萬噸高效節(jié)能環(huán)保精密銅管生產(chǎn)線項目。

        該項目總投資6億元，計劃于2011年4月底建成投產(chǎn)，公司同時表示，隨著市場的發(fā)展，公司有望在銅陵繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、延伸產(chǎn)品線。

        公司銅陵項目的建設(shè)具有很好的地域優(yōu)勢，有利于降低公司經(jīng)營成本。一方面，原材料電解銅可以當(dāng)?shù)夭少彛涣硪环矫妫徍⒑戏实鹊匾呀?jīng)形成年產(chǎn)約2500萬臺空調(diào)產(chǎn)能，有利于公司產(chǎn)品的銷售。該項目的建設(shè)使公司國內(nèi)產(chǎn)能地域布局更加優(yōu)化，而公司在越南的產(chǎn)能也有利于公司應(yīng)對貿(mào)易壁壘。維持公司2010~2012年的EPS分別為0.53元、0.71元和0.92元的盈利預(yù)測，維持推薦的投資評級，未來6~12個月的目標(biāo)價為15.00元。

華誼兄弟

（300027，收盤價37.90元）評級：審慎推薦  評級機(jī)構(gòu)：招商證券

        公司出資1.5億元以收購股權(quán)和增資方式獲取游戲公司掌趣科技22%股權(quán)，其中0.74億元用于購買掌趣股東手中合計12.25%股權(quán)；另外0.75億元中的125萬元用于增加掌趣注冊資本（從1000萬元增加到1125萬元），剩余0.74億元轉(zhuǎn)為掌趣資本公積金。

        掌趣本身具有保持快速增長的盈利能力，預(yù)計掌趣今、明兩年凈利潤分別為5000萬元和7000萬元，未來還將計劃單獨上市。掌趣科技在將知名影視題材改編為手機(jī)游戲方面具有豐富經(jīng)驗，同時手機(jī)游戲開發(fā)周期短，一般為2~3個月，未來可以和華誼眾多影視資源形成深度良性互動，實現(xiàn)雙贏。此次收購?fù)瓿珊螅瑢⑹构?010~2012年業(yè)績由此前的0.52元、0.68元和0.87元，上調(diào)到0.53元、0.71元和0.90元。

陜鼓動力

（601369，收盤價12.61元）評級：買入  評級機(jī)構(gòu)：東方證券

        公司是國內(nèi)風(fēng)機(jī)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，主要產(chǎn)品涵蓋透平壓縮機(jī)組、工業(yè)流程能量回收裝置和透平鼓風(fēng)機(jī)組等，下游涵蓋冶金、石化、煤化工等重工業(yè)領(lǐng)域。

        公司外包式能源管理的發(fā)展思路完全順應(yīng)產(chǎn)業(yè)政策，必將得到政策的強(qiáng)化扶持，成為經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型成功的有利保障。同時，公司的能量回收裝置是降低冶金工業(yè)能耗、排放的環(huán)保產(chǎn)品，成為節(jié)能減排的最大受益者。此外，“十二五”規(guī)劃的出臺將進(jìn)一步完善相關(guān)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的刺激政策，公司做為循環(huán)經(jīng)濟(jì)和節(jié)能減排的明星企業(yè)，將有望受到政策支持，提升發(fā)展速度和相應(yīng)的盈利空間。

        公司正從傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)變成一個有著強(qiáng)大技術(shù)壁壘的高端氣體解決方案供應(yīng)商，完全占領(lǐng)整個產(chǎn)業(yè)鏈，下游延伸到化工、電子、醫(yī)療、食品飲料等各大領(lǐng)域。隨著一批化學(xué)工業(yè)園的新建和規(guī)劃，公司工業(yè)氣體業(yè)務(wù)有望在未來三年進(jìn)入高速發(fā)展期。從中長期來看，我們認(rèn)為工業(yè)氣體的運(yùn)用將不斷擴(kuò)展，尤其是電子、食品飲料和醫(yī)療。給予公司35倍PE的估值水平，對應(yīng)2010年的合理股價為20.3元。



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