VC/PE周報 | 片仔癀出資做LP；產業(yè)資本投資活躍

每經記者｜姚亞楠    每經編輯｜趙云    

近日，片仔癀宣布出資2億元做LP投資醫(yī)療健康領域，海川資本募資3億元押注智能汽車與能源電力；在投資市場上，產業(yè)資本持續(xù)活躍，螞蟻集團投資一家靈巧手公司，京東再度布局具身智能

片仔癀出資做LP

近日，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司發(fā)布公告稱，公司基于大健康產業(yè)鏈上下游考慮，擬投資高鑫潤信基金。高鑫潤信基金目標募集規(guī)模為人民幣10 億元。公司全資子公司片仔癀投資擬作為有限合伙人認繳出資2億元，占高鑫潤信基金目標募集規(guī)模的比例為20%。

在投資方向上，該基金主要投資醫(yī)療健康領域，包括藥品、醫(yī)療器械、醫(yī)療健康上游供應鏈及零部件、食品保健品、合成生物、化工材料、消費醫(yī)療等，醫(yī)療健康以外投資占比不超過10%，此外，基金管理人為中信建投資本。

點評：高鑫潤信基金聚焦醫(yī)療健康領域，與片仔癀主業(yè)高度協(xié)同，此舉可整合上下游資源，探索創(chuàng)新藥、消費醫(yī)療等新興領域。藥企“LP化”是產業(yè)資本升級的必經之路，但成功取決于生態(tài)協(xié)同能力。

海川資本募資3億元

日前，海川資本宣布完成規(guī)模超3億元一期人民幣主基金的首關。據介紹，該基金首關以蘇州基金為基石LP，得到了張家港創(chuàng)投集團、淮安金發(fā)等地方國資平臺支持。產業(yè)方及市場化LP占比近7成，產業(yè)方LP包括了亞通精工股份、三羊馬股份、易德人力股份等。

海川資本成立于2024年，在投資方向上，其主要關注智能汽車與能源電力行業(yè)兩大萬億級賽道。海川資本認為汽車由萬余個零部件構成，百年來創(chuàng)新不斷，是層出不窮的新技術、硬科技的最快落地場景，同樣也是規(guī)模、性能等B端屬性的集中體現，產業(yè)效率和技術水平持續(xù)優(yōu)化，在產業(yè)鏈出海的加持下，是未來最大的投資機會。在能源電力方面，其主要關注中國乃至全球范圍的電力基礎設施興建及持續(xù)升級的歷史級機遇，新型智能化一二次設備及解決方案在國內電力場景的快速導入和推廣使用，以及中國優(yōu)質電力設備供應鏈對接全球電網建設龐大需求。

點評：國資背書與產業(yè)LP協(xié)同的募資結構，在當下市場展現出強勁資源整合能力，人民幣基金進入“精耕產業(yè)時代”，缺乏產業(yè)深度或場景資源的“純財務型GP”生存空間或將進一步收窄。

北京發(fā)布容錯新規(guī)

北京發(fā)布了《北京市建立未來產業(yè)投入增長機制促進未來產業(yè)發(fā)展的若干措施》（以下簡稱《措施》），涉及健全未來產業(yè)要素投入體系、加強未來產業(yè)全周期投入、完善未來產業(yè)長效服務機制等方面，有16條措施。

其中提到創(chuàng)新完善產業(yè)投資體系。統(tǒng)籌發(fā)揮政府“資金+基金”引導作用，推動形成更具前瞻性、針對性和包容度的投融資服務新體系。科技、經濟和信息化等主要產業(yè)部門投向未來產業(yè)的資金比例不低于20%。此外，《措施》還提出，鼓勵支持市區(qū)兩級政府投資基金、國企基金加強對未來產業(yè)的投入，遵循基金投資運作規(guī)律，容忍正常投資風險，不簡單以單個項目或單一年度盈虧作為考核依據。

事實上，過去一年國資容錯機制在全國各地有諸多探索，多地出臺新規(guī)鼓勵國有資金敢于出手，為耐心資本松綁。

點評：北京此次發(fā)布的容錯新規(guī)，是地方推動國有資本向耐心資本轉型的關鍵一步，其設計既呼應了國家發(fā)展新質生產力的戰(zhàn)略需求，也直面了國有資本在早期科技投資中的結構性困境。

螞蟻集團投資靈巧手公司

近日，靈巧手企業(yè)靈心巧手（北京）科技有限公司宣布完成數億元天使輪融資。本輪融資由螞蟻集團領投，中金資本、首發(fā)展創(chuàng)投、上海半導體裝備基金、澄凱基金、德同資本、可可資本跟投，老股東紅杉中國種子基金繼續(xù)加注。

靈心巧手成立于2018年，研發(fā)以“靈巧手+云端智腦”為核心的具身智能平臺。目前已自主研發(fā)完成“Linker Hand”系列靈巧手、動捕遙操系統(tǒng)及靈巧操作數字孿生平臺等軟硬件產品。其產品面向企業(yè)客戶、科研機構及個人開發(fā)者，提供適用于真實場景的靈巧手系統(tǒng)化解決方案。今年4月，靈心巧手曾宣布完成超億元種子輪融資，由紅杉種子基金、萬凱新材料股份有限公司領投。

點評：隨著大模型從認知智能向具身智能演進，靈巧手將成為連接數字世界與物理世界的核心硬件載體。螞蟻集團領投靈心巧手天使輪融資，是其在具身智能賽道的關鍵落子，也是互聯(lián)網巨頭布局下一代人機交互入口的戰(zhàn)略卡位。

京東再投具身智能

近日，帕西尼宣布完成新一輪A系列融資，由京東戰(zhàn)略領投，浦耀信曄、宏兆基金、張科垚坤、上市公司新國都、北京昌平先進能源制造產業(yè)直投基金、財鑫資本、復琢投資等跟投，老股東湖南財信產業(yè)基金、鈞犀資本、TCL創(chuàng)投、毅達資本持續(xù)加碼。

具身智能的發(fā)展高度依賴高精度的物理感知能力、高度集成的模塊化軟硬一體架構、與海量、高一致性的全模態(tài)數據集。帕西尼成立于2021年，專注于6D 霍爾陣列式多維觸覺感知與具身智能核心技術開發(fā)，是全球少數可實現高精度多維觸覺傳感器自主可控，并能夠實現規(guī)模可靠量產的企業(yè)。

最近幾個月，京東在機器人領域持續(xù)布局，5月至今，京東已經宣布投資智元機器人、千尋智能、逐際動力、眾擎機器人等公司。

點評：具身智能的演進關鍵在于由視覺升維至觸覺，京東此番領投其本質是以資本為契，鎖定多維觸覺感知之稀缺資源，為其萬億級供應鏈再造一條成本下探通道。

高瓴投資一家卡牌公司

近日，文創(chuàng)品牌“閃魂ShiningSoul”宣布完成數億元人民幣首輪融資，由高瓴創(chuàng)投領投，高榕創(chuàng)投、凱輝基金跟投。

在情緒消費和悅己經濟成為新共識的時代背景下，文創(chuàng)產業(yè)下的卡牌行業(yè)正迎來爆發(fā)期。其中，兼具收藏、社交與競技屬性的集換式卡牌（TCG），因其更高的設計壁壘和用戶粘性，成為這條賽道上的價值焦點。中國卡牌市場潛力巨大，擁有超 5 億泛二次元用戶基礎。據介紹，閃魂目前發(fā)行了一系列 IP 卡牌，包括《第五人格》《原神-七圣召喚》《重返未來：1999》等。

點評：泛二次元用戶逾五億，TCG兼具盲盒之情緒價值與電競之競技深度，客單價與復購率高，且生命周期可由版本迭代不斷續(xù)命，此次大額融資體現了資本市場對高速增長的文創(chuàng)產業(yè)、IP經濟以及TCG賽道的高度認可。

紅杉中國投資自行車品牌

近日，據媒體報道，E-cargo bike（載貨電助力自行車）廠商迅路創(chuàng)新完成新一輪數千萬元融資，由紅杉中國種子基金領投，順為資本等多家老股東持續(xù)跟投。

迅路創(chuàng)新成立于2023年，其創(chuàng)始團隊來自DJI大疆創(chuàng)新、安克創(chuàng)新等科技公司。據報道，2024年迅路創(chuàng)新在歐洲推出E-cargo bike品牌TARRAN，E-cargo bike通常配備尺寸較大的貨架便于掛載更多貨物，同時配備電機、電池和控制系統(tǒng)，便于在騎行時為騎手提供動力支持。近年來，隨著歐洲城市對可持續(xù)交通和最后一英里配送需求的增長，E-cargo bike市場迅速崛起。

點評：紅杉種子此番領投迅路創(chuàng)新，并非簡單押注一輛“電動小三輪”，而是搶占歐洲“零碳城配”基礎設施的入口。