每經記者｜姚亞楠    每經編輯｜趙云    

近日，甘肅發文嚴控新設基金、不以招商引資為目的設立政府投資基金引發市場關注；在投融資市場上，產業資本頗為活躍，中微公司宣布將出資參與設立私募投資基金；小米持續布局智能制造領域，投了家自動化公司；此外，阿里云投資清華系AI公司硅基流動。

甘肅發文：不以招商引資為目的設立政府投資基金

近日，甘肅省人民政府辦公廳發布了關于促進政府投資基金高質量發展的實施意見。其中提到，推動基金整合優化，各級財政部門負責統一管理本級政府投資基金，嚴控新設基金，推動優化整合已設基金，明確直接管理或委托管理的職責劃分，強化統一運作管理。各地要嚴格落實建設全國統一大市場部署要求，不以招商引資為目的設立政府投資基金。

此外，上述實施意見還提出同一政府原則上不在同一行業或領域重復設立政府投資基金，但基金可按市場化原則對同一項目集合發力、接續支持。設立同類基金較多、投資領域明顯交叉重合的，在保障經營主體合法權益、維護市場秩序的前提下，鼓勵推動基金整合重組，增強規模效應，更好服務政策目標。對因缺乏產業基礎、資源稟賦等導致政策效應不明顯或募資、投資進展緩慢的基金，推動其通過優化投向、市場化退出等方式積極提升效能。

點評：政策明確禁止以招商引資為目的設基金，強調統一管理和行業整合，既是對全國統一大市場政策的落實，也反映出地方政府正從粗放的資本招商轉向更注重基金運作效能和產業培育質量。特別是提出對同領域基金集合發力、接續支持的機制，以及對低效基金的退出安排，體現了市場化、集約化的管理思路，有望真正發揮政府投資基金在產業引導方面的杠桿作用。

高盛正募集新一期S基金

據外媒，高盛資管正在尋求新一期S基金的募資，預計總額將超過142億美元（約合1019億元人民幣）。這是高盛資管旗下Vintage系列的第十只S基金，主要面向機構投資者。不過，該基金的最終規模將根據實際募資情況調整。

當前，私募股權二級市場（S基金市場）熱度持續攀升，相關預測顯示，2025年二級市場交易量總額將達到1850億美元。高盛此次募資的背景是，私募股權市場面臨流動性困境，許多LP希望甩賣資產以改善現金流，而高盛則看重其中的優質資產，希望通過低價收購并實現獲利。

此外，黑石集團近期完成了一筆50億美元的S交易，凱雷也曾透露將在年中完成最新一只S基金募資，資金量級可觀，這顯示出當前市場對S基金的高度關注和積極布局。

點評：高盛募集新一期S基金反映出私募股權二級市場在流動性壓力下的戰略機遇，當前LP急于套現的困境為S基金提供了折價收購優質資產的窗口，而黑石、凱雷等巨頭的布局印證了二級市場交易已成為行業重要退出渠道之一。

君聯資本發行科創債

日前，君聯資本作為北京首家民營創投機構啟動發行了北京首單科技創新債券，君聯資本科創債券注冊規模為5億元、期限不超過5年。此外，北京轄內創投機構國科投資已注冊成功即將發行。

今年3月中國人民銀行行長潘功勝提出，將創新推出債券市場“科技板”，重點支持投資經驗豐富的頭部私募股權投資機構、創業投資機構等發行長期限科技創新債券，帶動更多資金投早、投小、投長期、投硬科技，這為創投行業注入了一劑“強心針”。

隨后，中國人民銀行、中國證監會聯合發布《關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告》，明確指出，“具有豐富投資經驗、出色管理業績、優秀管理團隊的股權投資機構，可發行科技創新債券，募集資金用于私募股權投資基金的設立、擴募等”。上個月，首單民營創投科創債落地，東方富海獲批在銀行間市場發行科技創新債券，這是債券市場“科技板”啟動后首單民營創投機構科技創新債券。

點評：東方富海、君聯資本等案例的接連落地標志著國內創投機構融資渠道的進一步拓寬，頭部創投機構得以借助長期限、低成本債券資金強化投早投小投硬科技的能力，這不僅緩解了創投行業募資難問題，更構建了“債市輸血-創投投資-科技孵化”的良性循環機制。

中微公司出資做LP

日前，中微公司發布公告稱，其全資子公司中微半導體（上海）有限公司（以下簡稱“中微臨港”）擬參與設立私募投資基金。

該基金名為上海智微攀峰創業投資合伙企業（有限合伙），募資規模暫定為15億元人民幣。其中，中微臨港作為有限合伙人，擬以自有資金認繳出資不超過7.35億元，占基金募資規模的比例不超過49%；智微資本作為管理人、普通合伙人、執行事務合伙人，擬認繳出資1500萬元，占比1%；上海科技創業投資有限公司擬認繳出資1億元，占比6.67%。

該基金的投資方向將聚焦于半導體、泛半導體領域，并覆蓋戰略新興領域中的優質投資標的，優先支持有技術壁壘的領先企業。其實際總投資金額的80%以上將投向中微公司所處集成電路等主營業務所屬行業上、中、下游企業。

點評：通過聚焦集成電路上中下游的技術壁壘型企業，該基金既能為中微公司自身主營業務培育供應鏈伙伴，又能通過資本觸角捕獲新興技術趨勢，基金80%資金將投向主業相關領域，這種高度聚焦的投資策略既規避了跨界風險，又能通過精準補鏈強鏈提升自身產業鏈話語權。

英矽智能融資超1億美元

生物醫藥領域迎來一筆大額融資，近日，英矽智能（Insilico Medicine）宣布，于近期完成E輪融資全部交割，本輪募資總額約1.23億美元，由惠理集團旗下的私募股權基金、浦東創投和浦發集團、錫創投和宜興國控聯合領投，還有其他產業和科技領域投資者參與。

英矽智能主要利用其專有的 Pharma.AI 平臺和尖端的自動化實驗室加速藥物發現，通過整合人工智能和自動化技術以及內部藥物發現能力，其正在為纖維化、腫瘤學、免疫學、疼痛、肥胖和代謝紊亂等未滿足的需求提供創新藥物解決方案。

點評：這筆投資不僅彰顯了資本市場對“AI+生物醫藥”賽道的持續看好，也凸顯了中國在人工智能藥物研發領域的全球競爭力。此次投資由地方產投平臺與專業投資機構聯合領投，反映出地方政府正通過資本手段戰略性布局AI制藥這一硬科技領域，以搶占下一代醫藥創新的制高點。

小米投資丹尼克爾

近日，無錫丹尼克爾自動化科技有限公司宣布獲得由小米產投和鐘鼎資本聯合投資的戰略融資，這筆融資刷新了自動送料和智能擰緊細分領域的單筆融資記錄。

丹尼克爾成立于2012年，主要從事自動送料和智能擰緊解決方案的研發與制造，其產品主要應用于汽車主機廠和零部件廠，覆蓋汽車制造、新能源三電及3C電子等行業。近來小米多次出手投資，前不久其獨家投資了堯樂科技，這是一家專注于柔性壓力技術研發的公司，以柔性織物觸覺傳感器為核心產品，為汽車、家具、醫療等行業提供定制化解決方案。

點評：此次投資再次凸顯了小米在智能制造業的縱深布局戰略，圍繞智能制造關鍵節點的精準投資，既為小米汽車等業務提供了技術協同，也使其在工業4.0轉型浪潮中占據了價值鏈上游的有利位置。細分領域融資記錄的刷新更反映出資本市場對國產高端裝備替代機遇的強烈預期。

阿里投了家清華系AI公司

近日，硅基流動（SiliconFlow）宣布完成數億元人民幣A輪融資，由阿里云領投，老股東創新工場等機構跟投。

硅基流動成立于2023年，專注于通用人工智能（AGI）基礎設施領域，針對AI算力使用成本高企的難題，其推出了一系列技術和產品。隨著開源大模型的崛起以及AI推理算力需求的激增，其業務迎來較快增長。公司創始人袁進輝是清華大學計算機系博士，曾在微軟亞洲研究院擔任主管研究員。

點評：隨著開源模型爆發和推理需求激增，這類聚焦效能提升的企業或將成為AI產業的新基建提供者，在百模大戰的算力焦慮背景下，能直接降低企業AI部署成本的技術公司，正成為產業巨頭爭奪的戰略資源。