LP也來發債募資了!北京市發行100億元專項債投向政府引導基金

每經記者｜姚亞楠    每經編輯｜彭水萍    

近日，創投行業掀起了一輪發債熱潮，繼東方富海、毅達資本等VC/PE相繼發債后，LP也來發債募資了。

據2025年北京市第六批政府債券信息披露文件，2025年北京市政府專項債券（三十五期）募集資金用于北京市政府投資引導基金，將專項債資金投向政府投資引導基金，在此前并不多見，未來這一創新嘗試有望為其他地區政府引導基金提供可復制的募資范本。

又一創新嘗試：專項債投向政府投資引導基金

近日，中國債券信息網披露，北京市財政局公示了2025年北京市第六批政府債券信息披露文件。其中，計劃在6月26日公開發行招標北京市政府專項債券（三十五期），將投向北京市政府投資引導基金。

具體來看，該專項債券通過全國銀行間債券市場、證券交易所債券市場發行，為10年期記賬式固定利率附息債，計劃發行面值總額為100億元，6月27日開始發行并計息。

將專項債券投資于政府投資引導基金此前并不多見。記者注意到，2024年12月國務院辦公廳曾發布《關于優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》，其中提出7方面17項舉措，擴大專項債券投向領域和用作項目資本金范圍，實行專項債券投向領域“負面清單”管理，將無收益項目、除保障性住房、土地儲備以外的房地產開發等領域納入清單，未納入的項目均可申請專項債券資金。

值得注意的是，上述文件還提出擴大專項債券用作項目資本金范圍并實行“正面清單”管理，將信息技術、新材料、生物制造、數字經濟等新興產業基礎設施納入專項債券用作項目資本金范圍。此次北京專項債資金投向北京市政府投資引導基金，正是響應政策導向、精準對接“正面清單”要求的創新實踐。

有VC人士向記者感慨，當前市場化LP出資意愿較低，政府引導基金已成為人民幣基金的主要出資方，如今北京創新性地通過專項債形式為引導基金注入百億元資金，具有重要的示范意義，有望通過母子基金架構層層放大，最終為VC/PE提供“活水”。

GP、LP都來發債募資了

公開資料顯示，北京市政府投資引導基金成立于2016年，由北京國有資本運營管理有限公司、北京市政府投資引導基金管理有限公司共同出資設立。今年1月，北京市政府投資引導基金大幅增資，天眼查顯示，其出資額由1000.1億元增至2500.1億元，增幅約150%。

近幾年來，北京市政府投資引導基金在產業投資方面布局頻繁，先后主導發起成立了北京市人工智能產業投資基金（有限合伙）、北京機器人產業發展投資基金（有限合伙）、北京信息產業發展投資基金（有限合伙）、北京市醫藥健康產業投資基金（有限合伙）等多只百億級產業基金。去年底，北京國管黨委副書記、董事、總經理郭川在公開演講中透露，這8只基金已完成167個項目的投資決策，投決金額合計約170億元。

近期，創投行業掀起了一輪發債熱潮，毅達資本、君聯資本、東方富海等5家VC/PE完成科創債發行，如今北京將100億專項債投向政府引導基金，可見從GP端到LP端，通過發債形式支持科技創新的通道正在打通，這將有助于緩解當前一級市場的募資壓力，培育更多長期資本和耐心資本，進而撬動更大規模的社會資本投向科技創新領域，對完善我國科技金融生態也具有深遠意義。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111312051786