中金：微盤風(fēng)格可能呈現(xiàn)優(yōu)勢(shì)邊際弱化、仍存在一定結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的格局

每經(jīng)AI快訊，中金公司研報(bào)指出，展望未來，微盤風(fēng)格可能呈現(xiàn)優(yōu)勢(shì)邊際弱化、仍存在一定結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的格局。政策端對(duì)科創(chuàng)小微企業(yè)的支持仍將托底流動(dòng)性預(yù)期，但并購重組紅利的擴(kuò)散效應(yīng)可能逐步減弱；流動(dòng)性寬松環(huán)境雖有利高彈性風(fēng)格，但資金或逐步轉(zhuǎn)向盈利分化，投資者將更著重于高成長性的優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)。日歷效應(yīng)顯示每年5月后行情強(qiáng)度大概率收斂，疊加中報(bào)業(yè)績驗(yàn)證壓力，普漲行情或難現(xiàn)。雖然當(dāng)前微盤擁擠信號(hào)并未觸發(fā)，但仍需警惕杠桿資金及情緒波動(dòng)帶來的階段性回撤。綜合來看，微盤風(fēng)格未來可能仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，但優(yōu)勢(shì)強(qiáng)度與持續(xù)性或有所衰減。風(fēng)格高彈性帶來較高波動(dòng)，需要警惕日歷效應(yīng)衰減以及風(fēng)格波動(dòng)，建議聚焦專精特新等高確定性的優(yōu)質(zhì)主線。