從CSR到ESG：一場“面子”與“里子”的博弈

每經記者｜徐肖逍    每經編輯｜張海妮    

A股上市公司ESG（環境、社會、治理）信息披露水平正逐步提高。

截至5月29日，共有2461家A股上市公司披露2024年度ESG相關報告，同比有所增加。Wind數據顯示，396家A股上市公司從原先披露社會責任報告改為披露ESG報告或可持續發展報告。

比如，相比2023年的社會責任報告，津藥藥業（SH600488，股價4.2元，市值45.86億元）2024年的可持續發展報告整體內容有一定升級——不論是篇幅，還是實質性議題，都有了更完整的披露。

值得一提的是，上述396家公司中，125家公司近一年的Wind ESG評級上升、47家評級下降。

中歐國際工商學院金融與會計學教授、中歐財富管理研究中心主任芮萌5月27日接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，CSR（企業社會責任報告）內容聚焦，而ESG報告或可持續發展報告因適用范圍寬泛，更受上市公司青睞。

圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝（資料圖） 

2461家A股公司發布ESG相關報告

據Wind數據，截至5月29日，2024年度共有2461家A股上市公司發布ESG相關報告。

據統計，2023年共有1008家A股上市公司發布社會責任相關報告，其中396家2024年改為披露ESG（環境、社會及治理）報告或可持續發展報告。

《每日經濟新聞》記者發現，2024年ESG相關報告的命名主要有“社會責任報告”“可持續發展報告”“ESG（環境、社會及治理）”“ESG（環境、社會及治理）暨社會責任報告”“可持續發展暨ESG報告”等。

據了解，目前監管層并沒有對ESG相關報告的命名作強制要求，但三大證券交易所在去年4月發布的《上市公司可持續發展報告指引》（以下簡稱“指引”）對報告名稱有所規定。

“指引”要求上證180指數、科創50指數樣本公司以及境內外同時上市的公司應當按照本指引披露《上市公司可持續發展報告》或者《上市公司環境、社會和公司治理報告》。

單從名稱上看，社會責任報告和可持續發展報告有什么區別？

芮萌表示，社會責任報告通常聚焦企業對社會、環境和利益相關方的責任履行情況，強調公益、倫理和短期社會影響。

“可持續發展報告更側重長期戰略，系統披露環境、社會和治理方面的績效，強調與企業核心業務相關的可持續性風險和機遇，目標是與國際標準接軌，為投資者提供可量化的非財務信息。目前來看，可持續發展（報告）因適用范圍寬泛，更受上市公司青睞。”芮萌說。

值得注意的是，有612家上市公司選擇繼續披露企業社會責任報告。

對此，芮萌認為有三種可能：一是上市公司需要時間提升ESG能力，無法立即完成更名；二是中小型公司的資源和能力有限，暫時無法完整披露ESG各方面績效；三是部分行業或公司的業務較為簡單，對ESG的影響較小，因此它們認為沒有必要進行改變。

披露可持續發展報告正成為潮流

企業披露可持續發展報告正成為潮流，這背后可能是ESG評級的提升。

396家改為披露可持續發展報告的公司中，有125家近一年Wind ESG評級上升、47家評級下降。其中，津藥藥業、神州數碼（SZ000034）和江蘇有線（SH600959）提升最大，分別從B到AA、B到AA、B到A。

《每日經濟新聞》記者發現，企業從披露社會責任報告到披露可持續發展報告，不是報告改個名那么簡單。

相比2023年的ESG相關報告，津藥藥業2024年披露的可持續發展報告整體內容有一定升級——不論是篇幅，還是實質性議題，都有了更完整的披露。江蘇有線除了擴展篇幅外，還披露了ESG績效。

在芮萌看來，企業將社會責任報告“改名”的行為確實可以促使其更加重視ESG相關工作，因為ESG本質上是一套非財務評價體系，該體系能夠推動企業更好地履行自身責任。

對于報告“改名”后評級出現下降的現象，芮萌認為，如果企業評級下降，不能簡單地歸因于“漂綠”或僅做表面功夫，也可能是因為企業對新的評級標準理解不到位，導致其內容無法準確反映公司的ESG表現；抑或企業在可持續發展工作方面存在一些問題，在新的報告要求或更嚴格的評級標準下被披露出來，進而導致評級下降。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝（資料圖）