降息線索來(lái)了？美國(guó)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布，失業(yè)率超4%！海外降息預(yù)期上升，港股有望受益

7月8日，港股三大指數(shù)集體低開(kāi)，恒生指數(shù)跌0.74%，報(bào)17667.97點(diǎn)；恒生科技指數(shù)跌0.2%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)跌0.96%。盤(pán)面上，科網(wǎng)股普遍低開(kāi)，汽車(chē)股部分低開(kāi)，黃金股集體高開(kāi)，石油股齊跌。ETF方面，A股同賽道規(guī)模領(lǐng)先的恒生科技指數(shù)ETF（513180）現(xiàn)跌近1%，東方甄選、蔚來(lái)、網(wǎng)易、嗶哩嗶哩等持倉(cāng)股領(lǐng)跌，華虹半導(dǎo)體、快手等逆勢(shì)上漲；聚焦港股優(yōu)質(zhì)高股息資產(chǎn)的恒生紅利ETF（159726）跌超1%，中國(guó)電力、華潤(rùn)電力等持倉(cāng)股領(lǐng)跌。

隨著海外通脹由高位回落，美聯(lián)儲(chǔ)政策重心由全力降低通脹，逐漸轉(zhuǎn)為更多關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)。值得一提的是，最新公布的美國(guó)6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為20.6萬(wàn)人，雖略超市場(chǎng)預(yù)期，但此前4月、5月的數(shù)值被大幅下修，失業(yè)率則意外攀升至4.1%，不僅高于預(yù)期值，也是2021年11月以來(lái)的最高水平。

6月非農(nóng)報(bào)告或意味著，在今年一季度通脹飆升之后，美國(guó)通脹回落趨勢(shì)可能已回到正軌。這也有望提振美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹前景的信心，并推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)于年內(nèi)開(kāi)啟首次降息。數(shù)據(jù)發(fā)布后，黃金和美股上漲、美債收益率下行。CME FedWatch Tool顯示，9月降息的概率飆升至70%以上。

國(guó)泰君安認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，目前美國(guó)部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已達(dá)到過(guò)去降息周期啟動(dòng)時(shí)的水平，港股市場(chǎng)有望進(jìn)一步打開(kāi)上漲空間。不確定性下降在港股體現(xiàn)尤為明顯，將成為港股上升的關(guān)鍵動(dòng)力。行業(yè)選擇方面，成長(zhǎng)風(fēng)格擴(kuò)散，港股科技股、半導(dǎo)體、汽車(chē)和醫(yī)藥或占優(yōu)，但高分紅仍有價(jià)值。

支持T+0交易的相關(guān)ETF：

（1）啞鈴策略防守端——恒生紅利ETF（159726），低估值、高股息、“中特估”三重催化，聚焦銀行、公用事業(yè)、煤炭等板塊；

（2）啞鈴策略進(jìn)攻端——恒生科技指數(shù)ETF（513180），高彈性、高成長(zhǎng)，聚焦人工智能、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、造車(chē)新勢(shì)力、半導(dǎo)體芯片等熱門(mén)板塊。