降息落空，市場分化

每經(jīng)編輯｜葉峰    

摘要：

1、降息落空，6月17日周期板塊明顯調(diào)整。特別是煤炭行業(yè)，短期還受到煤價(jià)震蕩影響。當(dāng)前煤炭板塊最重要的配置邏輯依然是高股息。目前煤炭ETF（515220）跟蹤的中證煤炭指數(shù)股息率高達(dá)6.02%，位于歷史75%分位，可考慮遇調(diào)整布局。

2、6月17日果鏈大漲，帶動消電ETF（561310）大漲3.02%。消息面，據(jù)臺積電專家反饋，蘋果A18和A18 pro加單。iPhone 16系列也是蘋果首次配備 AI 功能的iPhone新產(chǎn)品。下半年還將有眾多重磅AI手機(jī)、AIPC發(fā)布，目前消費(fèi)電子行業(yè)庫存逐漸至合理水平，產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來較好的拉貨機(jī)會。

3、當(dāng)前時(shí)點(diǎn)AIPC處于行業(yè)加速滲透階段，2024年有望成為AIPC規(guī)模性出貨元年。預(yù)計(jì)2024年全球光模塊市場整體的收入增長率將達(dá)到27%，今年AI驅(qū)動的數(shù)通細(xì)分市場光模塊銷量或?qū)?shí)現(xiàn)同比45%的顯著增長。中國廠商在全球光模塊市場中占據(jù)領(lǐng)先地位，行業(yè)整體收入和市場份額均顯示出積極的增長趨勢。可以關(guān)注通信ETF（515880）的投資機(jī)會。

4、盡管當(dāng)前處于季節(jié)性需求淡季，豬價(jià)仍在高位運(yùn)行。預(yù)計(jì)本輪周期供應(yīng)斷檔期已在近期加速體現(xiàn)，本輪豬價(jià)上漲可能并未結(jié)束，周期高度、高景氣持續(xù)性或超預(yù)期。根據(jù)產(chǎn)能傳導(dǎo)節(jié)奏，今年二季度至春節(jié)前供給趨緊，豬價(jià)或?qū)⒈３稚蠞q趨勢。從需求端看，下半年將逐步進(jìn)入豬肉消費(fèi)旺季，疊加宏觀居民消費(fèi)復(fù)蘇態(tài)勢，豬肉需求或?qū)⒃黾印Ｄ壳皝砜簇i價(jià)或處于上行期前期，可以關(guān)注養(yǎng)殖ETF（159865）的逢低布局機(jī)會。

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