“煤飛色舞”行情再現？布局上游核心資源品

每經編輯｜葉峰    

石油：近期國際油價出現上漲，布倫特原油價格突破每桶90美元大關。石油板塊受此提振。

后市來看，原油價格長期有一定支撐。供給端來看，OPEC+執(zhí)行減產計劃，減產托底油價意愿強烈。疊加地緣緊張局勢再起，潛在的供應風險增強。全球石油市場有望維系緊平衡狀態(tài)；需求端來看，考慮到全球宏觀的相對韌性及美聯儲的加息周期有望結束以及國內經濟逐步復蘇，對上游資源品的需求有望恢復。高股息石油板塊投資價值凸現。

相關產品：石油ETF（561360）

有色：有色金屬處于產業(yè)鏈上游的資源端，與整個國民經濟息息相關。主要包括黃金為代表的貴金屬、銅和鋁為代表的工業(yè)金屬、鋰鈷為代表為能源金屬。黃金方面在美聯儲降息預期疊加市場避險情緒的背景下，金價不斷創(chuàng)出新高。盡管近期降息預期出現波動，但不改降息趨勢，短期金價可能維持高位區(qū)間震蕩；工業(yè)金屬方面，隨著國內經濟穩(wěn)步復蘇，相關需求也有望增長。全球銅礦市場供給側有所趨緊，供應緊張和需求端的季節(jié)性改善可能支撐價格上漲；能源金屬方面，以小米SU7為代表的新能源汽車的火爆將拉動源金屬的需求。

相關產品：有色60ETF（159881）、礦業(yè)ETF（561330）

煤炭：隨著監(jiān)管對煤礦安全生產關注度提升，安監(jiān)趨嚴對全國煤炭產量的影響已經顯現。前期煤價雖然跌幅較大，但全年高位的均價預期仍有支撐，板塊在估值及股息率預期方面具備價值吸引力，中證煤炭指數股息率為6.99%。隨著悲觀預期的消化，疊加二季度中期需求改善的預期，煤炭行業(yè)短期或在震蕩中回暖。

相關產品：煤炭ETF（515220）

黃金：隨著寬松步伐臨近，疊加市場避險情緒。此外抗通脹需求下投資偏好可能有一定提升，多種因素交織下金價表現依然強勁。盡管近期降息預期出現波動，但不改降息趨勢，短期金價可能維持高位區(qū)間震蕩。中長期來看，美國債務規(guī)模持續(xù)擴張，市場對于美元信用存在擔憂，加上逆全球化導致的去美元需求，全球央行整體維持強勢購金步伐，對于金價也起到了支撐作用。

相關產品：黃金基金ETF（518800）

風險提示

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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