民生證券與國聯證券整合拉開序幕？國聯集團總裁就任民生證券董事長

每經記者｜王海慜    每經編輯｜肖芮冬    

每經記者獲悉，民生證券日前召開股東大會和董事會，顧偉被推舉為公司董事長，此前顧偉為國聯集團總裁。而此次關于董事長的任命，也被視作國聯集團入主民生證券后的相關調整之一。

去年12月證監會核準國聯集團為民生證券主要股東后，國聯集團已表示，下階段將穩妥有序推進民生證券與國聯證券的整合，始終堅持市場化機制和發展方向，充分發揮國有股東資源優勢、民生證券業務特色優勢和人才資源優勢，實現“1+1＞2”目標。

不過截至目前，兩家券商還沒有一個明確的整合方案可以公開。有業內人士認為，上海國資目前持有民生證券的股份接近20%，而且股東數量相當多，這種股權分散的狀況，可能會使得未來兩家券商整合過程變得較為復雜。

民生證券新掌門來自國聯集團

記者獲悉，民生證券日前召開股東大會和董事會，顧偉被推舉為公司董事長。

公開消息顯示，顧偉于去年12月被任命為國聯集團總裁，之前擔任江蘇省無錫市地方金融監督管理局黨組書記、局長。

2022年6月，民生證券推舉代行董事長和代行總裁，此次顧偉的任命標志著民生證券的新掌門人正式落地。而顧偉的國聯集團背景也引發了業內關于民生證券和國聯證券之間推進整合的關注。

業內有觀點認為，作為民生證券的第一大股東，國聯集團在接管股份后，首先需要確保民生證券關鍵人員到位，包括董事會和監事會成員的任命，以及對管理層進行必要的調整。只有在這些初步調整完成之后，才能繼續討論后續的整合事宜。

事實上，就在3個月之前，國聯集團就已經向外界傳達出要推動民生證券與國聯證券整合的計劃。

圖片來源：國聯集團微信公眾號

去年12月證監會核準國聯集團為民生證券主要股東后，國聯集團在微信公眾號上發文表示，下階段，穩妥有序推進民生證券與國聯證券的整合，始終堅持市場化機制和發展方向，充分發揮國有股東資源優勢、民生證券業務特色優勢和人才資源優勢，實現“1+1＞2”目標。

今年2月28日，民生證券2024年度資本市場峰會在無錫舉行，此次活動規模盛大，超800家上市公司、近200家擬上市公司的千名高管出席。

近年來，民生證券的年度策略會都在總部上海舉辦，但此次選擇在無錫召開，不難看出背后無錫國資大股東的因素。

無錫市委常委、常務副市長蔣敏等出席此次資本市場峰會并致辭。蔣敏指出，去年，國聯集團競拍取得民生證券30.3%的股權，獲批成為第一大股東，民生證券也成為無錫的一家人，這是無錫市引入重點金融資源，服務發展的有效手段，也是無錫加快融入長三角一體化發展，打造上海大都市圈戰略支點城市的重要抓手。無錫市委市政府將依托產業優勢、科創優勢，為民生證券提供更多的資源支持，全力支持民生證券做大做強，實現跨越式發展。

兩家券商的整合尚存不確定因素

據了解，業內有觀點認為，如果國聯證券和民生證券未來將整合，可能會參考華泰證券和聯合證券當年整合的架構，比如將民生證券納入后，作為國聯證券的投行子公司，并將投行業務全部轉移到這個子公司。

2020年8月，泛海控股公告向22家投資者轉讓民生證券部分股份

不過，對于國聯證券與民生證券整合的落地，目前還存在一些不確定因素，其中之一就是民生證券的股權結構較為分散。2020年8月31日，泛海控股公告，向張江集團、張江高科、上海浦東投資控股集團、東方國際集團、東方創業、申能集團等22名投資者轉讓民生證券31.07億股股份（約占目前總股本的27.12%）。

有業內人士認為，對于整合方案，目前還沒有一個明確的方案可以公開。上海國資持有民生證券股份占比接近20%，而股東數量較多，這意味著整合需要與多個股東進行協商。這種股權分散的狀況，可能會使得談判變得更為復雜。國聯證券考慮的整合方式可能包括直接吸收合并或是通過換股協議等方式進行，但這需要獲得足夠多的股東同意。而這還涉及到如何與民生證券的眾多股東進行有效談判的問題。

另外，從歷史上看，兩家規模相當的券商發生合并在人員安排上一直是一個難點。

去年國聯集團通過與另外兩家券商一番激烈爭奪后，最終成功競拍取得民生證券30.3%的股權，此事件在業內轟動一時。不過，據記者了解，此次公司大股東變更引發的兩家券商整合預期，對民生證券內部員工而言有喜有憂。喜的是通過這樣的激烈競拍，說明公司的價值得到了市場的認可。憂的是，公司面臨可能會被某家券商并購的局面，對民生證券不少員工來說感到有些不安。雖說民生證券投行業務實力突出，與其他券商具有互補性，但股東方看上的也許僅是民生證券的投行業務，如果發生并購，公司其他部門員工未來的前途可能會存在變數。

但無論如何，即便不考慮民生證券與國聯證券整合的因素，泛海控股的退出對民生證券發展的好處也顯而易見。據了解，此前在泛海控股旗下，民生證券發展掣肘頗多，由于泛海經營風雨飄搖，同時公司遲遲無法上市，導致民生證券的融資成本要比同等規模的券商高出不少，進而直接影響公司的業績；此外，公司資管產品銷售也進不了銀行等渠道。一旦有實力的地方國資能接手，這些問題可能都會迎刃而解。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖