錦泓集團：公司公告2023年業績預告，超預期（廣發證券研報）

每經AI快訊，2024年1月13日，廣發證券發布研報點評錦泓集團（603518）。

公司2023年業績大幅增長，創2014年上市以來新高。公司公告2023年業績預告，公司預計2023年實現歸母凈利潤2.85億元到3.08億元，同比增長約299%到330%，實現扣非歸母凈利潤2.57到2.77億元，同比增長約449%到493%。歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤創公司2014年上市以來新高。主要得益于，一方面，公司抓住消費復蘇良機，持續強化品牌力、商品力和零售力，線上業務繼續保持較快增長，線下業務穩定恢復增長，另一方面，公司運營質量和運營效率持續提升，銷售費率得到有效控制，財務費用同比大幅度減少，帶來利潤大幅增長。

公司2023年第四季度業績扭虧為盈，較2021年大幅增長。根據業績預告，公司預計2023年第四季度實現歸母凈利潤0.94億元到1.17億元，實現歸母扣非歸母凈利潤0.92億元到1.12億元，2022年第四季度公司歸母凈利潤虧損36萬元，扣非歸母凈利潤虧損613萬元，2021年第四季度公司歸母凈利潤0.83億元，扣非歸母凈利潤0.78億元，2023年第四季度歸母凈利潤較2021年增長13.22%到40.19%，2023年第四季度扣非歸母凈利潤較2021年增長18.89%到44.67%。

看好公司未來業績保持高增長。首先，TEENIEWEENIE品牌勢能向上，線上渠道保持優勢，線下渠道直營店調結構、提店效，加盟店拓展空間大。其次，引入IPD集成產品開發流程，確保產品被廣大消費者喜愛。第三，公司于2022年完成債務置換，財務成本持續降低。最后，公司員工持股計劃及限制性股票激勵計劃有望充分調動員工積極性。

盈利預測與投資建議。預計公司2023-2025年EPS為0.84、1.04、1.28元/股，參考可比公司平均估值，且考慮到公司未來業績高增長，給予2024年15倍市盈率，合理價值15.57元/股，維持“買入”評級。

風險提示。宏觀經濟波動、行業競爭加劇、外部融資逾期償還等風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)