鄭眼看盤：利好之下不漲反跌 仍應保持信心

10月18日（周三），A股顯著低開，全天走勢疲弱。截至收盤，上證綜指跌0.80%至3058.71點。其余主要股指跌幅更大，深綜指跌1.49%，創業板綜指跌1.67%，科創50指數跌1.41%。成交額由周二的7360億元放大至7671億元。

個股方面，華為概念、汽車、算力、種業、證券等板塊表現不錯，英偉達概念、醫藥、通信設備、旅游、醫藥、醫療保健、傳媒娛樂等板塊表現較弱。

消息面喜憂參半，籠統說來，大致可總結為來自外部方面的消息利空，來自內部方面的消息利好。在時間節點上，外部消息先于內部消息，這也是股指低開的原因。

外部方面利空又可細分為兩項，一是隔夜美國公布的零售銷售數據大超預期，強化了市場對美聯儲維持利率在高位的預期，美債收益率周二大幅上升，這一般會對包括A股在內的幾乎所有新興市場股市構成利空；二是美國政府10月17日更新了針對人工智能（AI）芯片的出口管制規定，計劃阻止英偉達等公司向中國出口先進的AI芯片。

當美聯儲加息預期強化時，北向資金幾乎從不例外會傾向于拋售，雖然我國經濟指標優于預期，但仍不足以扭轉北向資金凈流出態勢，只是使凈流出量有所減少。

周三北向資金小幅凈流出11.61億元，流出量明顯不及前兩個交易日。相關市場方面，周三港股恒指收盤跌0.23%。

美國對中國企業芯片限制加大無疑也是利空，相關個股跌幅很大，浪潮信息、云賽智聯、紫光股份、中科創達等大跌。

內部利好主要來自經濟指標，國家統計局周三上午10時公布的大多數9月或三季度經濟指標優于預期，具體情況如下：我國9月社會消費品零售總額年率增5.5%，優于8月的增4.6%，也優于預期的增4.9%；9月規模以上工業增加值年率為4.50%，與8月持平，但優于預期的增4.30%；前9個月固定資產投資年率增3.1%，遜于前8個月的增3.2%，也遜于預期的增3.2%；三季度GDP（國內生產總值）年率增4.9%，遜于二季度的增6.3%，但優于預期的增4.4%。

因投資數據近期略低于預期，故GDP增速超預期只能說明“消費及進出口有所企穩”。當然了，目前市場仍然可能會憂慮房地產市場，但再怎么說可憂慮的事項已較前期少了，所以上述經濟指標還是能給出較好信號。

然而在上述多數優于預期的數據公布后，A股的表現卻相當令人失望，股指僅僅短暫上漲，很快就重歸弱勢。

平心而論，這份經濟指標還是不錯，但奈何弱勢市場似乎并不太在意，這通常說明市場人氣仍處于悲觀狀態。市場對利好的麻木不見得就意味著還有較大下跌空間，投資者不必過分糾結于短期走勢，仍應保持信心，耐心地等待量變累積成質變。

回顧歷史上諸個大頂或大底，應不難發現大盤在高位時往往會對利空麻木，在低位時又對利空麻木，甚至很少出現例外，然而利好或利空最終往往都能反映在盤面上。股指是由所有個股漲跌合力推動的，影響股指走勢因素一是情緒，二是基本面。當基本面回穩時，情緒多半也只能左右股指一時，卻無法長久。

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