白酒板塊的反彈行情能否持續？——道達研選

各位老鐵，大家好，我是錢研君。

今天A股誕生了一個新的紀錄，發行價僅5.32元的盟固利最高漲幅超過30倍，盤中最高達到202.15元。如果在最高價賣出，中1簽將獲利接近10萬元！

趣聞說完了，我們回到正題，我們一起來看看最近一周券商有哪些值得關注的研報。

白酒：反彈有望持續

從6月份開始，在道達研選的用戶福利群中，錢研君就一直在說，白酒已經進入擊球區。最近兩個月，白酒的反彈力度還是可以的。

很多老鐵都關心一個問題：白酒的反彈能否持續？接下來我們就來看看萬聯證券對于這個問題的思考。

首先從估值來看，白酒板塊的估值仍處于較低水平。截至2023年8月3日，白酒板塊PE估值水平為31.84倍，位于2018年1月2日以來的32%分位。

從基本面來看，白酒行業的基本面向好，集中度不斷提升。2023年一季度，多數酒企順利實現開門紅；從2023年半年報來看，已經披露的酒企多數保持了雙位數增長。雖然白酒產量呈下降趨勢，行業進入存量競爭，但品牌化、品質化發展趨勢愈加明顯，行業集中度不斷提高。

最后從預期來看，近期政策密集出臺，市場的悲觀預期有望不斷改善。

綜上，萬聯證券認為，白酒板塊有望繼續反彈，當前仍為較好的配置時點。

3D打印：市場空間有望打開

本周成長類板塊，分享的是3D打印行業的投資邏輯。

2023年7月，榮耀Magic V2首次大規模使用鈦合金3D打印技術。浙商證券認為，3D打印首次在消費電子領域大規模使用，改變了過去3D打印“多品種、小批量”應用的常規認知，未來成長空間有望打開。

技術進步、成本下降及效率提升是3D打印在消費電子領域實現大規模應用的前提，下面我們一一來看。

1、技術進步。鈦合金材料存在加工難度大、良率低等問題，通過3D打印技術，尤其是金屬粉末激光熔化技術，能夠有效地解決鈦合金材料成型的問題。

2、成本下降。最近幾年3D打印材料、設備成本快速下降。以激光器為例，據前瞻產業研究院，我國3kW光纖激光器價格從2018年的40萬元/臺下降至2021年的10萬元/臺，降幅達75%。

3、效率提升。3D打印通過增加激光頭、增加層厚、改變鋪粉方式及嫁接打印等方式提升效率。以激光頭為例，某上市公司BLT-A450設備配置六激光，與市面同體量設備所配置的四激光相比，打印效率提升約30%。

盡管3D打印的前景良好，不過錢研君注意到，相關公司的估值都很高，因此投資者還是要等待更好的布局時機。

電子特氣：從進口替代到供應全球

周期類板塊，本周分享的是電氣特氣行業的投資邏輯。

電子特氣是專用于電子領域的工業氣體，參與到電子器件各生產工藝環節（如刻蝕、清洗、外延等），直接影響成品的良率及性能。2021年集成電路、顯示面板、LED、光伏等下游需求的占比分別為43%、21%、13%、6%。

電子特氣行業的進入壁壘較高，具體可分為技術壁壘、資金壁壘和市場拓展壁壘。SEMI數據顯示，預計2023年中國電子特氣市場規模為249億元，2023年至2025年將維持13%左右的較快增長。

未來電子特氣行業的看點主要有二：

一是國產替代。中國電子特氣市場主要由外企主導，2020年中國電子特氣市場前四企業分別為空氣化工、林德、液化空氣、大陽日酸，占比分別為25%、23%、22%、16%。在政策保駕護航下，國內龍頭企業積極推動國產化。

二是提升海外市占率。以三氟化氮為例，2022年中船特氣三氟化氮國內外的市場占有率分別為65%和10%，海外市場拓展潛力非常大。

各位老鐵，《道達研選·2023》進行了全面升級，將以“道達研選專屬圈子”的形式分享優質研報資訊，并有60節投資必修課。對《道達研選·2023》感興趣的老鐵，可以關注微信公眾號“道達號”，進行了解。

由于篇幅有限，今天就給大家分享到這里。“好行業、好公司、好價格”，我是錢研君，期待和你一起聊聊投資有關的那些事兒，祝各位老鐵投資成功！

本期道達研選參考研報如下：

萬聯證券-白酒行業深度報告：白酒板塊低估值+預期改善，反彈有望持續

浙商證券-3D打印行業深度研究報告：3D打印，消費電子開啟大規模應用，成長空間打開

浙商證券-電子特氣行業深度報告：中國電子特氣，從進口替代到供應全球

（錢研君）

本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝