物流業曝出“雙十一”的煩惱：“綜合性”要求倒逼傳統企業轉型升級

每經記者｜李蕾    每經實習記者｜任飛    每經編輯｜肖芮冬    

一年一度的“雙十一”落下帷幕，天貓首日成交2135億元再破歷史紀錄。“剁手”狂歡背后，物流業開始煩惱，甚至不安。

近日，《每日經濟新聞》記者實地走訪了廣州知名“淘寶村”犀牛角村發現，傳統攬件派發作業式的物流企業已倍感壓力，而兼具零擔運輸、倉儲服務、數據分析的綜合性物流服務提供商漸漸成為順應時代發展要求的主力。

與此同時，資本也開始關注投資標的在未來行業中的整合能力以及持續盈利的水平，傳統單一業務模式下的物流企業勢必要迎來一次轉型綜合物流提供商的破繭之路。

“雙十一”成難解數學題

廣州市白云區京溪街犀牛角經濟合作社是羊城有名的“淘寶村”，便宜的租金、毗鄰沙河服裝批發的地理優勢成為很多淘寶賣家的首選。該村村干部告訴記者，這里聚集的淘寶商家有近2000戶，物流快遞企業20多家，“每天都有十萬多票訂單需要物流大軍消化。”

有著近五年快遞經營管理經驗的超哥（化名）百忙之中接受了《每日經濟新聞》記者的采訪，他提到，“他們又來問我要人，我的人手都不夠，怎么給他們使喚？”

記者得知，因為趕上“雙十一”，多家物流企業都需要提前儲備場地和臨時工來應對可能激增的業務量，而出于經濟的考量，誰都不愿意招工浪費，更不希望出現爆倉。但他們知道，光憑一己之力，這樣的未雨綢繆可謂難上加難，而與超哥同為快遞運維的友商領導就來向他借人了。

超哥表示，他最不喜歡“雙十一”，因為他們根本無法預估接下來的出勤壓力是多大，“公司只在接送訂單上有經驗，對產能釋放的評估沒經驗啊！”每逢“雙十一”臨近的前半個月，買家購物車的商品要等到活動開始后才“血拼”，訂單就開始驟降。這也導致他們的工作在“雙十一”活動開始前的一段時間會出現“窩工”現象，作為管理者的他不僅需要照常支付員工工資，還得拍腦袋計算可能到來的高峰到底需要增派多少人手。稍有不慎，就會給經營帶來損失。

事實上，與超哥面臨同樣困惑的商家不在少數。據他介紹，問他借人的同行就是“預估不合理”的典型。他坦言，“雙十一”就是商家把一個月的生意用十天來做完，臨近“雙十一”的訂單會驟降50%，周期之中，他們還得承受比以往高出近50%的運營成本，期間還不包括車輛的調度費用以及干線運輸的保險投入，“對我們而言，‘雙十一’一點都不好玩。”

通過與超哥的交談，記者發現，“剁手節”帶給買家快樂的同時，也往往是考驗傳統快遞及物流行業的時刻。在這個周期內，以往靠正常訂單走量運維的公司不得不向友商求助，包括人財物的支援請求，甚至是大數據分析的量化指導性服務。但在不少像超哥這樣的老板看來，顯得有些勞民傷財。

他告訴記者，多次請求總公司支援后，總部已經在附近的大元村新建了大型倉庫以擴容，但人工預算仍得他們自己想辦法，這對于他們來說，可謂是一件無解的數學題。“官方對賣家的參與門檻和報名數據并不對外公開，我們根本不知道怎么估，本是外界看來掙錢的好機會，但對我們來說確實挺無奈的。”

物流行業“聯盟”呼聲高

事實上，出現這種局面跟物流業伴隨電商高速發展步入“野蠻生長”境遇不無關系。華南某券商物流行業分析師告訴《每日經濟新聞》記者，目前物流公司經營業務相對單一，服務分散。“在遇到聯合作戰發揮一體化經營優勢的時候，往往都各自為政，造成資源的極大浪費。”

在該分析師看來，最佳的解決方式就是通過資源共享和協同管理達到互利共生的機會。“中小型物流企業可以通過‘聯盟’的方式向頭部企業靠攏，從而實現資源互換和共享，保證市場競爭力。”

歷經十多年的發展，電商發展已陸續帶領廣大買家走向“消費升級”，發展規模有目共睹。據前瞻產業研究院發布的《電子商務行業發展趨勢與投資決策分析報告》數據顯示，2017年中國電子商務整體交易規模已達23.2億元，同比增長17.7%，預計2018年中國電子商務交易規模將達到27.3億元，同比增長17.9%。

與此同時，物流業也順勢迎來發展機遇。據中國產業信息網的數據顯示，2010年~2017年，全國社會物流總額從125.4萬億元攀升至252.8萬億元，實現10.53%的年均復合增長率，社會物流需求總體上呈增長態勢。

不過在這背后，整個物流行業也面臨著“小”“散”“亂”的問題。正如前述超哥所抱怨的情況，由于缺少對可能爆發的產能予以準確預估，不少物流企業在進入類似“雙十一”活動周期后，難免就會陷入資源匹配不合理或利潤分配不均勻的境地。

記者也在“淘寶村”感受到了這一點。在合作社內的物流企業中，除了耳熟能詳的申通、韻達、順豐、百世匯通等老牌企業，諸多外界鮮有耳聞的物流商家也散落其中，但論功能定位，并非所有的物流企業都只干快遞這一件事。

犀牛角經濟合作社工作人員告訴記者，“部分企業可能在零擔運輸、提供倉儲服務上見長，但要產生綜合的物流一體化協同效應并非易事，這也是當下合作社內各家物流公司亟待解決的問題。”

好在順應行業轉型的要求，物流業內高喊“聯盟”的聲音并非停留在一句口號。記者發現，與此相關的兼并收購正如火如荼展開，現代物流行業正朝著產業結構的優化而不斷演進。Wind數據顯示，截至11月12日，包括運輸、倉儲、貨運管理在內的物流行業共計發生過32宗并購事件，已披露交易對價的總金額接近80億元，其中有19宗已完成。

值得關注的是，盡管多數企業愿意參與行業整合，但出讓實際控制權的企業仍數量有限。從標的出讓的股權比重來看，上述參與并購的企業中超過50%的有6家，其中不乏100%出讓股權，其余均在5%~49%。且從買方背景來看，仍以上市公司或新三板掛牌企業居多。前述券商分析師告訴記者，這或許與雙方簽訂的對賭協議有關，“出于對盈利增長預期的謹慎，多數公司在收購資產時往往采用業績對賭的形式分批次收購標的股權，如果利潤可靠，標的企業的股份就會陸續被上市企業收購，否則會面臨股權回購甚至其他賠償。”

資本青睞綜合實力

如果把物流業比作是電商紅利下的黃金賽道，那么關注于此的產業資本自然會考量投資標的在未來行業中的整合能力以及持續盈利的水平。欣慰的是，業內翹楚并不單一，在IPO審核趨嚴的當下，今年上市的相關企業已有4家。

Wind數據顯示，截至11月12日，今年已有德邦股份、嘉友國際、密爾克衛和宏川智慧登陸A股，總計向二級市場募資22.71億元。此外，已上市的恒通股份與韻達股份也在年內推行定向增發計劃，再融資規模總計約43.29億元。

記者梳理以上登陸A股企業的招股書后發現，共性之處是均在其主營業務及融資方案中提到“綜合”“物流信息一體化”等措詞。如密爾克衛主營業務介紹中提到，將提供以貨運代理、倉儲和運輸為核心的一站式綜合物流服務；德邦股份在招股說明書中提及，募集資金計劃中，資金將分別投入直營網點建設、零擔運輸車輛購置、快遞車輛與設備購置和物流信息一體化平臺項目。

可見，目前市場對物流行業的整合前景仍有期待，不論是資產端還是產業端，圍繞綜合物流商制定的投資與發展規劃仍具有重要意義。對此，長江證券分析認為，中國快遞行業第一梯隊基本完成了資本化的過程，綜合化轉型已經成為這些龍頭公司的共同命題。

此外，我國目前已經形成入廠物流、倉儲配送一體化、末端配送、供應鏈管理、嵌入式電商快遞等多種服務模式，推動制造業升級。根據國家郵政局的數據，2017年，快遞與制造業協同發展示范項目年支撐制造業產值2375億元。

長江證券認為，在龍頭競爭時代，快遞企業將以整合為主、自建為輔的形式轉型綜合物流服務商。資本驅動下，由快遞主導的物流行業整合已悄然到來，未來隨著物流企業從基礎服務的提供逐漸轉變為供應鏈方案的整合與優化等高階版，有望實現物流企業與客戶之間從物流合作上升到戰略合作的高度。屆時，物流這一概念即便在利用較少資源的情況下，也能夠為客戶創造更大的價值。