蘋果遠期合約盤中跌停 機構表示牛市還沒完

每經記者｜袁東    每經編輯｜葉峰    

對于今年的期貨市場，新產品蘋果期貨無疑是其中的明星，剛剛推出的期貨合約就遇到了大行情。

由于炒作上半年的天氣因素，蘋果指數在短短4個月時間里幾乎翻倍。《每日經濟新聞》記者注意到，一些期貨私募正是利用做多蘋果期貨，而獲得了超額的收益，成為了市場的焦點。

但是，隨著時間的推移以及資金的減弱，蘋果期貨熱潮開始消退，而就在今日（7月17日），蘋果期貨各合約都出現(xiàn)快速下跌。

遠期合約盤中跌停

作為國內的第一種水果品種期貨，蘋果期貨在去年12月才在鄭州商品交易所掛牌上市。在上市之初，蘋果期貨主力合約（AP1810）價格的走勢其實一直在下滑，從2017年12月22日的7800元基準價一路跌至了今年2月23日的最低價6471元，跌幅達到了20%。

不過，此后蘋果期貨價格開始出現(xiàn)反彈，而爆發(fā)的時間節(jié)點出現(xiàn)在清明節(jié)期間。在今年清明期間，全國部分地區(qū)天氣經歷了大寒潮，蘋果的主產區(qū)陜西省等地氣溫驟降，蘋果花受凍，并直接影響蘋果的生長及產量。在此霜凍的基本面背景下，大量資金開始進入蘋果期貨做多，蘋果主力合約在四、五月期間多次拉漲并在6月19日一度漲至了10206元的歷史高點。

《每日經濟新聞》記者注意到，自蘋果期貨價格在6月19日創(chuàng)出歷史新高后，便出現(xiàn)顯著回落，并在高位震蕩。而就在今日，蘋果期貨價格再次出現(xiàn)了下跌的情況。今日，蘋果期貨所有合約全部下跌，目前的主力合約（AP1901）全天下跌了3.08%。值得注意的是，蘋果遠期合約（AP1907）在盤中跌停，僅在收盤前拉起，全天下跌5.53%。

早已引起管理層關注

對于蘋果期貨4月之后的飆漲，交易所早就進行了關注。進入5月份后，鄭州商品交易所便多次調整了蘋果期貨合約的保證金、手續(xù)費以及漲跌停板幅度等。

此外，交易所還在5月16日及6月13日兩度發(fā)出了風險提示函指出：“近期影響蘋果市場的不確定性因素較多，價格波動較大，請各會員單位切實加強投資者教育和風險防范工作，提醒投資者謹慎運作，理性投資。”以及“要切實強化對客戶交易行為的合規(guī)監(jiān)管和風險防范工作。交易所將進一步加強市場監(jiān)察工作力度，堅決嚴肅查處違規(guī)行為。”

隨著對風險的把控趨嚴，資金對蘋果期貨的炒作也顯著降溫。蘋果期貨的成交量在今年5月16日達到頂峰后，開始逐漸減少。

對于近期蘋果期貨價格的下跌，濱海天地（天津）投資管理有限公司風控總監(jiān)凌波就對《每日經濟新聞》記者表示：“交易所頻繁提高保證金，大幅提高手續(xù)費，造成流動性枯竭，新資金放棄入場，存量資金紛紛撤離。當季水果的價格對新季蘋果的影響體現(xiàn)在1807合約的交割問題上，1907合約受高保證金和1807交割影響承受比較大的壓力，在基本面真空期下跌容易傳導到其他合約。”

機構：維持多頭思路

雖然蘋果期貨價格從高位轉頭朝下，但是眾多分析及投資機構并沒有看空蘋果價格，而今年全國蘋果的減產也成為了這種觀點的底氣。

方正中期期貨就指出，蘋果市場未見新的亮點，市場關注度有所下降。蘋果1807合約交割陸續(xù)進行中，現(xiàn)貨表現(xiàn)較差拖累期價，蘋果1807合約的弱勢又帶動遠月的下滑。后期來看，蘋果1807合約結束之后遠月將進入新季蘋果周期，市場前期調研的減產預期仍在，目前較為模糊的點體現(xiàn)為優(yōu)果率的情況，今年蘋果遭遇了霜凍以及冰雹，預期優(yōu)果率將會是一個下滑態(tài)勢，現(xiàn)在仍為優(yōu)果率是否符合預期的驗證階段，市場多空有所分歧，不過也并未出現(xiàn)打破預期的論據，優(yōu)果率擔憂對于盤面的支撐仍在，整體多頭思路不變，短期來看，市場仍未見新的推動力，部分資金離場，價格或延續(xù)高位震蕩。

“減產預期可能需要等到9月中旬摘袋后逐步釋放，尤其是10月初開稱價格后現(xiàn)貨走勢。在大幅減產的事實下，蘋果沒下樹前沒有邏輯表明牛市完結開始走單邊下跌，在10月底以前還是要維持多頭思路。”凌波也提到。