老鄭說匯:聯(lián)儲官員強(qiáng)硬 美元開始反彈

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周，美聯(lián)儲官員大多釋出“不排除9月加息可能”的言論。由于這與市場預(yù)期矛盾，故起初美元不為所動，照樣下跌，然而由于越來越多的美聯(lián)儲官員甚至前官員也發(fā)表類似言論，再加上本周耶倫將會發(fā)表講話，所以最終美元還是產(chǎn)生了反彈。本周美元影響因素除耶倫講話外，另有包括美國在內(nèi)的許多國家將公布二季度GDP數(shù)據(jù)，建議投資者暫且觀望。

美聯(lián)儲官員吹風(fēng)9月加息

因美聯(lián)儲官員或前官員不斷吹風(fēng)加息，美元于上周五開始反彈，本周一繼續(xù)上漲。截至本周一18：51，美元指數(shù)暫報94.755點(diǎn)，兩天來共累計(jì)升值了0.64%。

上周一，有消息稱舊金山聯(lián)儲主席John Williams釋出了略偏鷹派的言論，但市場不信，故美元于上周一與上周二連跌。周二紐約匯市盤初，紐約聯(lián)儲主席William Dudley又表示，美聯(lián)儲在9月份的下次政策會議上加息“合適”。他還進(jìn)一步聲稱美國經(jīng)濟(jì)“形勢沒有問題”，且通脹正“搖搖晃晃地有所上升”。

上周三公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲多名委員不贊成在較短期內(nèi)加息，理由是擔(dān)心未來就業(yè)增長步伐放緩。在會議紀(jì)要發(fā)布前，期貨市場顯示9月加息機(jī)會為24%，紀(jì)要公布下降至18%。

雖然美聯(lián)儲委員仍相對溫和，但很少有人堅(jiān)定地否認(rèn)9月加息的可能性。由于總體基調(diào)不那么強(qiáng)硬，加上市場并不相信美聯(lián)儲委員們的講話，加上美聯(lián)儲會議紀(jì)要也未能為美元提供支撐，故美元開始反彈。

美元之所以反彈，主要有3個原因：一是美聯(lián)儲官員多數(shù)并未排除9月加息的可能性；二是美聯(lián)儲前主席格林斯潘聲稱歐元會崩盤，美聯(lián)儲應(yīng)加息；三是本周四美聯(lián)儲年度會議將在杰克遜霍爾舉行，且美聯(lián)儲主席耶倫將于本周五在該會議上發(fā)表講話。

美聯(lián)儲現(xiàn)任官員吹風(fēng)均沒有顯著成效，但周末美聯(lián)儲前主席格林斯潘加入吹風(fēng)陣營情況就不太一樣了，因他威望較高。格老表示，“低利率不會持續(xù)太久，美聯(lián)儲將不得不加息，屆時加息速度或許會令人吃驚。”

美元基本面尚可

即使格老沒講話，但考慮到近期美聯(lián)儲官員幾乎沒人否認(rèn)9月加息的可能性，所以市場十分擔(dān)心在美聯(lián)儲年會上耶倫會繼續(xù)釋出類似的觀點(diǎn)，這種情況美元也會回升，頂多升勢略弱些而已。

耶倫講話完全違背其余美聯(lián)儲其余委員態(tài)度的可能性應(yīng)較小，故本周美元或會走得不錯，投資者在操作上可能暫時不宜做空美元。

就基本面而言主，應(yīng)能支撐美元溫和走強(qiáng)。美國的6月非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳，但7月已大有好轉(zhuǎn)，這就使得美聯(lián)儲9月份加息的可能性不能完全被排除。

有些投資者認(rèn)為美國大選在即，所以一時不會加息，這樣的論斷看似有理，其實(shí)經(jīng)不起推敲。市場既然預(yù)期美聯(lián)儲早晚會加息，那么早些加息不見得就會對市場構(gòu)成重大沖擊。

由美元走勢看，縱然9月不會加息，其下跌也應(yīng)有限，這點(diǎn)筆者在上次文章中已說得很清楚了。當(dāng)然我說：“就美元前景來看，無論其短期內(nèi)是否加息，其實(shí)都是相當(dāng)不錯的，這是因?yàn)槟壳懊绹鴰缀跻堰_(dá)到充分就業(yè)，所以使得美聯(lián)儲暫不加息多少就顯得有些不合情理。”

就操作而言，投資者雖然不宜追漲美元，可一旦美元下跌，卻可逢低建立多單。

美元有個不成文的的機(jī)制，即美聯(lián)儲官員態(tài)度其實(shí)是與美元走勢相關(guān)的。當(dāng)美元一跌再跌時，美聯(lián)儲委員幾乎必然會唱多美元。作為炒家來說，沒必要去管這樣的唱多是真是假，即使投機(jī)性做多美元也是可以的。