浙報集團25億資產借殼*ST白貓

每經記者  趙笛

        繼不久前長江出版傳媒集團擬借殼*ST源發（600757，前收盤價7.35元），今日  （12月15日），*ST白貓（600633，暫停上市）公布了資產置換及發行股份購買資產方案。公司擬與浙報集團下屬全資子公司浙報控股進行置換，置換差額部分，由*ST白貓向浙報控股定向增發完成。

        根據公告顯示，浙報控股承諾2011年業績達到19598.38萬元，以此計算，公司增發后每股收益將達到0.456元，根據當前傳媒股市盈率，一旦重組成功，*ST白貓的股價達到18元，即較停牌前股價實現翻番。

浙報16家企業打包上市

        2007年、2008年、2009年連續3年虧損導致*ST白貓于2010年5月25日起暫停上市。今日，公司公布了重大資產置換方案。*ST白貓將以其全部資產及負債與浙報集團下屬全資子公司浙報控股擁有的報刊傳媒類經營性資產進行置換，這其中，置入資產包括浙報發展、錢報公司、浙江在線、浙商傳媒等在內的共計16家公司；置出的資產將由浙報控股美加凈日化接收。

        根據評估報告，*ST白貓的置出資產評估價約為3.03億元，浙報控股置入的資產約為24.63億元。對于置換差額部分，*ST白貓將以7.78元/股的價格向浙報控股定向增發約2.78億股加以收購。

        此次交易完成后，浙報控股持有*ST白貓約2.78億股，占上市公司總股本的64.62%，處于絕對控股地位。

業績改觀  股價有望翻番

        資料顯示，此次借殼方浙報控股是浙報集團于2002年出資成立，當時名稱為浙江日報報業集團有限公司。2009年，公司正式更名為“浙報傳媒控股集團有限公司”。目前，浙報控股分別設立了獨立運作的法人主體負責運營  《浙江日報》、錢江報系、《浙商》雜志、《美術報》、浙江在線、淘寶天下以及9家縣、市報等浙報集團旗下的主要媒體。

        根據評估機構采用收益法評估結果作為定價依據測算，浙報控股此次注入*ST白貓的資產，在2010年至2013年的預測凈利潤將分別為18442.63萬元、19598.38萬元、21516.27萬元和23826.88萬元，該數額作為浙報控股對未來幾年所置入資產的盈利預測承諾數，若實際凈利潤低于當年承諾，浙報控股將對差額予以補足。

        根據公告，在*ST白貓對浙報控股完成增發后，*ST白貓的總股本將達到42973.3729萬股。以2011年浙報控股承諾的凈利潤19598.38萬元計算，2011年*ST白貓的每股收益將達到0.456元。《每日經濟新聞》記者發現，目前傳媒行業的平均市盈率為40倍，在不考慮2011年增速的情況下，重組完成后的*ST白貓，其股價有望達到18元以上，這一價格較暫停上市前7元出頭的股價已經翻番。

兩家上市公司有望受益

        由于浙報控股擬注入資產的業績不錯，*ST白貓的重組，將使得不少潛伏其中的股民  “大發橫財”。《每日經濟新聞》發現，有兩家上市公司因為持有*ST白貓的股份，也將大賺一筆。

        資料顯示，在*ST白貓的前十大流通股股東中，上海機電（600835，收盤價11.23元）持有219.12萬股，位列第三大股東；SST中紡（600610，收盤價22.58元）持有113.91萬股，位列第五大流通股東。

        根據SST中紡的中報，公司對*ST白貓的初始投資成本為470.9萬元。按照*ST白貓重組后股價至少18元計算，其賬面價值將達到2050.38萬元。若該部分股權被出售，并計入投資收益，將有望增厚業績0.44元。

        根據上海機電的中報，公司對*ST白貓的初始投資成本為746.17萬元，按照*ST白貓重組后股價至少18元計算，其賬面價值將達到3944.16萬元。若該部分股權被出售，并計入投資收益，將有望增厚業績0.03元。



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