秦川發展
（000837，收盤價10.74元）評級：增持—B 評級機構：安信證券
公司去年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9255萬元，同比增長42.67%；每股收益0.27元。
去年利潤增長明顯快于收入增幅主要是源自磨齒機增長以及減值準備的減少。去年受經濟下滑的影響，公司外圓磨床產品下降近15%。同時公司積極尋找客戶，將磨齒機在鐵路、汽車領域進一步推廣，并小批量出口，使該產品的銷售收入同比增長近20%，抵消了外圓磨床的降幅，這是收入能保持增長的主要原因。此外，公司2008年已把剩下的投資減值準備計提完畢，因此去年這塊支出減少，這也對利潤增長較快做出貢獻。
今年磨齒機仍是主要增長點。受益于下游汽車、工程機械等行業的景氣，目前公司磨齒機的訂單較飽滿，排產已到7月份，而且去年出口客戶對公司產品的試用反應比較好，預計會有后續訂單。雖考慮到下半年訂單量有可能下降，但預計全年仍能保持20%左右的增長。
北新建材
（000786，收盤價16.90元）評級：推薦 評級機構：中金公司
公司去年收入、凈利潤分別同比增長31%、34%，每股收益0.56元。中金認為，公司去年實現收入32.8億元，同比增長31%，其中石膏板收入增長39%，符合預期。因石膏板成本下滑而價格得以提升，公司毛利率同比改善8.6%，好于預期0.5%。公司利潤總額增69%，若剔除2008年因剝離中建材投資產生的投資收益，同比增長115%。另外，持股65%的泰山石膏去年凈利潤大增127%，導致少數股東損益大增179%，最終公司凈利潤增34%，經常性凈利潤大增109%，均好于預期。
公司長期價值顯著：第一，政策推動：大力發展脫硫石膏板可徹底解決石膏廢棄物的環境污染。第二，發展路徑：廣度上更多區域推廣，深度上從公裝走向家裝、從吊頂走向隔墻。第三，成熟模式：公司區域擴張戰略已有成功開端并仍在迅速推進，公司作為石膏板產業龍頭的長期價值顯著。
康緣藥業
（600557，收盤價22.58元）評級：推薦 評級機構：中金公司
最近中金拜訪了公司。中金認為，去年部分中藥材價格出現較大幅度上漲，推高原材料成本，僅金銀花和田七價格上漲給公司帶來約1200余萬元成本上升。另外去年公司對渠道存貨進行清理，控制產品發貨，臨床品種消化數比開票數高出近4000萬元，而銷售費用按消化數字進行處理，導致費用異常上升。以上兩個因素對去年業績造成不利影響。展望今年，金銀花價格高位回落，而田七由于云南旱情造成價格飆升，預計仍會對成本造成影響。隨著渠道存貨清理逐步到位，費用將趨于正常化。
此外，熱毒寧自2005年推向市場以來取得快速增長，去年在病毒性疾病需求推動下，銷售收入較2008年翻番。今年熱毒寧借助進入醫保目錄機會，將保持高速的增長標。另外，公司銀杏內酯已進入到最終申請階段，有望下半年取得新藥證書，銀杏內酯若能在今年進入產業化，將會推動公司經營再上新臺階。
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