ST雙馬調整重組方案 標的資產降價

每經記者  李智

        早在2008年9月，ST雙馬（000935，收盤價11.59元）公布了定向增發收購拉法基中國海外控股公司（以下簡稱拉法基中國）持有的都江堰拉法基水泥有限公司（以下簡稱都江堰拉法基）50%的股權。不過，在長達一年多的等待以后，所有的利好仍定格在一紙方案之上。而在1月6日，公司又公布了一系列關于方案調整的公告，令苦等一年投資者欣慰的是，標的資產的評估值似乎“便宜”了不少。

標的資產“便宜”4.5億

        2008年9月，ST雙馬公布了一個令所有人多感到興奮的重組方案，公司將向以7.61元/股的價格向拉法基中國發行約4億股股票，以購買其持有的預估值為30億元的都江堰拉法基50%股權。但是令人無奈的是，直到目前為止，此次重組仍未能順利完成，也正因為此次重組耗時過于漫長，ST雙馬不得不按相關規定對重組方案進行一定的調整。

        2010年1月16日，ST雙馬發布公告稱，由于此次資產重組中評估公司出具的資產評估報告已于2009年7月31日過期。考慮到此次重大資產重組尚未完成，公司再次聘請資產評估公司以2009年11月30日為評估基準日，對目標資產進行了評估。根據該評估報告，在目標資產采取與上一次評估相同的方法評估后，資產評估價值由28.01億元調整至23.51萬元，受此影響，此次重大資產重組涉及非公開發行股票的發行股數也由3.68億股降低至3.09億股。

        除了標的資產的價格以外，此次資產重組中的盈利補償協議也進行了一定的調整。公告稱，預計都江堰拉法基50%股權對應的2010年、2011年和2012年的凈利潤分別為2.39億元、2.76億元和2.48億元。拉法基中國承諾，如果在本次重大資產重組實施完畢后3年內，目標資產的實際盈利數如低于上述凈利潤預測數，拉法基中國將就專項審核意見核定的目標資產實際盈利數與上述凈利潤預測數之間差額以現金對公司進行補償。

“馬拉松”式重組還將繼續

        業內人士指出，早在2008年9月資產重組預案就已經破繭而出，但是因為各種原因遲遲未能做完，此次調整方案也是“馬拉松”式重組的產物。對于投資者來說，什么時候能夠順利完成此次資產重組才是最更關心的事情。不過，從ST雙馬公布的公告來看，這場“馬拉松”可能還將繼續下去。

        公司稱，由于此次重大資產重組尚需履行相關政府部門批準手續才能完成，考慮到取得相關批文時間的不確定性，以及公司實施本次重大資產重組需要一定時間，公司董事會提請股東大會將非公開發行股票決議的有效期延長至2011年1月23日。同時，董事會決議提請股東大會將授權董事會辦理此次重大資產重組的有關事宜的期限延長至2011年1月23日。

        此外，公司1月4日才發布公告稱，向商務部遞交申請，商務部同意將關于原則同意拉法基中國海外控股戰略公司的批復有效期延長180天，延期時間自2009年12月13日起。



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