創新藥連日回調后，首度反彈！“520880”基金經理：短期調整或提供難得買點

9月19日早盤，年內高人氣賽道“創新藥”板塊出現反彈，創新藥含量100%的港股通創新藥ETF（520880）在連日回調后，目前盤中翻紅回升。2025年內創新藥走勢強勁，截至階段高點（9月9日），港股通創新藥ETF（520880）標的指數年內漲幅超過120%，強勢翻倍。

港股通創新藥ETF（520880）基金經理豐晨成分析，近期生物醫藥板塊表現一般，系多重因素疊加：（1）行業缺乏大BD（Business Development，商務拓展）催化，在與其他熱點板塊的競爭中暫落下風；（2）特朗普政府考慮對中國創新藥采取審查等措施陰影猶在；（3）港股部分明星公司出現管理層減持情況，疊加部分個股非基本面因素的暴漲暴跌。

豐晨成認為，目前并非退場時刻。復盤歷輪生物醫藥行情，在美聯儲降息周期，全球生物醫藥板塊共振，帶來高彈性；且國內歷次牛市行情，生物醫藥從不缺席。當下正迎來有利的宏觀環境，據海外媒體報道，多款創新藥談判已進入深水區，后續臨床推進和商業化或會帶來源源不斷的現金流，本輪創新藥的產業趨勢是確定的。所以短期的市場調整，反而可能給真正質優的創新藥企業提供一次難得的買點。

從資金動向看，資金正逢低持續加倉港股通創新藥板塊，截至9月18日，港股通創新藥ETF（520880）已連續13個交易日吸金合計超6億元。興證全球策略首席張憶東最新表示，依然戰略看多創新藥行情，9月份或是布局良機。方正證券也認為，創新藥長牛行情或遠未結束。

日前，恒生港股通創新藥精選指數“提純”修訂生效，完全剔除CXO，并精選納入14家創新藥研發類公司，晉級成為“不含CXO、100%聚焦創新藥研發”的純正創新藥指數，精準表征國產創新藥硬核力量。今年以來，恒生港股通創新藥精選指數在同類指數中進攻力MAX，截至“提純”修訂生效前（9月5日），其年內累計漲幅達119.75%，領漲一眾創新藥指數。

作為全市場首只跟蹤上述恒生港股通創新藥精選指數的ETF，截至9月18日，港股通創新藥ETF（520880）基金規模超17億元，上市以來日均成交額5.21億元，在同指數ETF中規模最大、流動性最佳，并且支持日內T+0交易，不受QDII額度限制。