春光科技凈利潤四連降，年內股價最高漲1.83倍！實控人的一致行動人擬減持套現

每經記者｜章光日    每經編輯｜吳永久    

昨日晚間，春光科技發布實際控制人的一致行動人擬減持的公告。今年以來，春光科技股價不斷創新高，而在減持公告發布的下一個交易日（9月10日）盤中再度創下新高。然而最近四年，春光科技整體處于增收不增利的狀態，凈利潤更是連續4年下滑。

春光科技的凈利潤為何持續下滑？公司股價為何能夠不斷創新高？接下來每經資本眼專欄記者就來詳細探究一番。

清潔電器整機產品拖累盈利表現 凈利潤連跌4年

春光科技主要從事清潔電器軟管、配件及整機ODM/OEM產品的研發、生產和銷售，其中清潔電器整機ODM/OEM產品主要有吸塵器、洗地機、掃地機器人、布衣清洗機、除螨儀等。

春光科技的凈利潤已經連續四年下滑。2021年之前，春光科技公司的盈利能力表現優秀，毛利率保持在30%之上，凈利率保持在16%之上。然而2021年開始，春光科技整體處于增收不增利的狀態。2020年至2024年，公司的營業收入分別為8.54億元、12.95億元、19.21億元、18.20億元和21.22億元，凈利潤分別為1.42億元、1.10億元、9841.21萬元、2499.64萬元和1431.46萬元。2024年春光科技的毛利率和凈利率分別降至10.59%和0.65%。

清潔電器整機產品拖累了公司的盈利表現。從產品構成來看，2020年春光科技的主營產品只有清潔電器軟管和清潔電器配件，這兩款產品的毛利率分別為38.16%和22.30%。然而，2021年開始，春光科技開始銷售清潔電器整機產品，且銷量快速上升，并成為公司營收占比最大的產品。2021年，春光科技清潔電器整機產品的毛利率還有8.17%，到了2024年，該類產品的毛利率僅有3.98%。此外，春光科技清潔電器軟管產品和清潔電器配件產品的毛利率也較前些年大幅降低，2024年分別為25.72%和9.29%。

由于國內整機代工業務收入規模增加，春光科技2025年上半年業績表現有所改善。2025年上半年，公司實現營業收入12.51億元，同比增長39.61%；實現凈利潤737.87萬元，同比增長83.73%。不難看出，盡管春光科技凈利潤表現改善明顯，但絕對數值仍然較小。

春光科技為何持續處于增收不增利的狀態？未來盈利能力是否會出現改善？對此每經資本眼專欄記者致電春光科技證券部，接電話的相關工作人員表示對公司未來的利潤改善有信心：“最近幾年行業競爭比較激烈，我們整機業務是后面切入的，在研發、采購等方面還需要加強。”

具有機器人概念 年內最大漲幅達1.83倍

隨著凈利潤不斷下滑，春光科技的股價也持續走低。以前復權方式計算，2021年春光科技股價最高為35.15元，隨后不斷走低，2024年最低跌至7.59元，相較于2021年最高價，公司股價最大跌幅達到78.41%！不過，2025年春光科技股價表現強勢，不斷創下新高，2025年6月份首次突破35.15元，2025年8月份再創新高，最高漲至47.98元。

同花順顯示，春光科技具有機器人概念，公司吸塵器整機代工業務產品主要包括手持吸塵器、洗地機、掃地機器人、布衣清洗機等產品。而今年以來，A股機器人概念股表現都很強勢，同花順相關指數年內漲幅普遍超過40%。

在股價不斷創新高后，春光科技大股東計劃進行減持。2025年9月9日晚間，春光科技發布了實際控制人的一致行動人減持股份計劃公告。該公告顯示，金華市凱弘投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“凱弘投資”）和金華市毅寧投資管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“毅寧投資”）計劃通過集中競價交易和/或大宗交易方式減持所持公司股份，減持數量分別為不超過801625股（占公司總股本比例0.59%）和不超過123900股（占公司總股本比例0.09%）。

在發布減持公告后的下一個交易日，春光科技股價盤中再創新高。2025年9月10日，春光科技股價低開不到2%，盤中振幅劇烈，最大跌幅接近9%，最大漲幅超過5%，最終收盤跌幅為2.52%。如果以今日盤中最高價48.41元來看，春光科技股價已經再度創下新高。據此計算，公司年內最大漲幅達到1.83倍！而相較于2024年的最低價，公司股價最大漲幅則高達5.38倍！

截至目前，凱弘投資和毅寧投資的持股比例分別為4.33%和0.84%，而作為春光科技實控人之一的陳凱先生為上述兩家合伙企業的執行事務合伙人。截至2025年6月末，陳凱先生和凱弘投資分別為春光科技第三大股東和第四大股東。其中，陳凱先生質押占其直接持股的比例高達79.37%。

2025年6月30日春光科技前十大股東一覽

（圖片來源：截圖自同花順）

2025年9月10日，春光科技的收盤價為44.56元，市值為60.24億元，動態市盈率高達340.8倍，市凈率也有6.41倍。若上述兩家合伙企業以44.56元減持925525股，那么將合計套現超過4000萬元。

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封面圖片來源：視覺中國-VCG211223117604