摘帽+產能擴張雙驅動：盛屯礦業上半年營收138億元 銅產品產量破10萬金屬噸

2025年8月，盛屯礦業股票撤銷其他風險警示，A股股票簡稱由“ST盛屯”變更為“盛屯礦業”，證券代碼仍為“600711”。撤銷其他風險警示后，公司股票轉出風險警示板交易，交易日漲跌幅限制由5%變為10%。

作為主營銅、鈷、鎳等能源金屬的上市公司，盛屯礦業順利完成“摘帽”，標志著公司治理與經營風險全面化解，內控整改成效顯著。“摘帽”不僅是形式上的“去標簽”，更是公司重塑市場信心的關鍵一躍，這家資源龍頭的價值重估正按下加速鍵。

展望未來，銅市場需求和價格穩步向好，分析人士也看好鈷在進口減量背景下的價格上漲。總體而言，有色行業“反內卷”也將帶來冶煉行業的盈利改善。

“摘帽”有望帶來價值重塑

2024年7月30日，盛屯礦業收到中國證監會廈門監管局的《行政處罰事先告知書》陳述的情況，公司股票于2024年7月31日停牌1天，2024年8月1日起實施其他風險警示。

對于《行政處罰事先告知書》中涉及的前期會計差錯事項，公司已進行深刻的自查自檢，并已于2024年4月23日披露《盛屯礦業集團股份有限公司關于會計差錯更正的公告》及2024年5月15日披露《盛屯礦業集團股份有限公司關于廈門證監局行政監管措施決定書的整改報告》，對相關事項予以更正整改。

如今，盛屯礦業距離2024年8月5日收到中國證監會廈門監管局出具的《行政處罰決定書》，已滿十二個月。公司已就行政處罰決定所涉事項對相應年度財務會計報告進行追溯重述，并就投資者索賠事項充分計提預計負債，符合申請撤銷公司股票其他風險警示的條件。

對于公司正式撤銷其他風險警示，盛屯礦業董事會秘書林舉表示，“摘帽”意味著公司治理水平和整體運營能力獲得顯著提升，并得到各方認可。近年來，公司業績持續處于歷史較好水平，摘帽進一步向市場傳遞了積極信號。此舉也有助于增強投資者及社會公眾對盛屯礦業的信心與認可度。“我們始終與投資者保持密切交流和互動。摘帽后，投資者對公司的關注度將逐步提升，這是正在形成的趨勢。”

據了解，盛屯礦業管理層始終高度重視內在價值的提升，并主要從三個方面推進：一是夯實實業制造基礎，自2024年以來，公司在能源金屬和基本金屬領域的實業制造營收占比已超過90%，并持續擴大在能源金屬方面的產能。二是，加強資源布局與產業鏈協同，努力實現國內外上下游產業聯動及產業鏈延伸。三是堅定不移推進國際化戰略。

在公司治理層面，盛屯礦業堅定做好各項工作，以優良業績回報投資者。在投資者關系方面，公司通過多元化溝通渠道和透明化機制，包括股東大會、業績說明會等保障投資者知情權等權益。

立足長期發展，ESG為礦業帶來了新的發展機遇，推動礦業向低碳、環保、可持續的方向發展。盛屯礦業一直秉持“盡善利用資源，盡美創造生活”的使命，堅持以人為本、善待員工、注重環境友好和關愛社會。

有行業分析認為，“摘帽”也反映出盛屯礦業在財務和治理方面風險降低、聲譽恢復，短期內有利于推動ESG評級提升。據悉，公司正持續系統化提升環境全周期管理水平、加強員工權益保障和公司治理，持續優化ESG實踐，并結合綠色轉型和供應鏈合規等工作，積極遵循國內外披露標準，不斷贏得海內外市場的信任。

業績牢筑高成長基底

作為有色金屬行業龍頭企業，盛屯礦業在銅、鈷、鎳等能源金屬深耕多年，有著卓越表現。

據公司近期發布的財務報告，2025年上半年，公司實現營業收入138.04億元，同比增長20.94%；利潤總額13.52億元，同比增長0.47%；歸母凈利潤為10.53億元。公司能源金屬業務實現營收91.87億元，毛利率27.17%，銅產品產量10.26萬金屬噸，鈷產品產量0.55萬金屬噸，鎳產品產量2.45萬金屬噸。

而在行業人士眼中，銅鈷等金屬還將迎來更多利好。申萬研究表示，當前“反內卷”政策有利于銅產業鏈落后冶煉產能退出，促進冶煉行業盈利改善。國內不斷推出的經濟扶持政策將有利于銅下游需求，供應端可能的縮減，以及需求端的穩定，可能推動銅價走強。

國投證券研報表示，2025年2月，剛果金宣布將暫停鈷出口四個月，鈷價開啟了新一輪的上漲，截至2025年7月，電解鈷價格已自17萬元/噸上漲至25萬元/噸附近水平，并看好鈷在進口減量背景下的價格上漲。

盛屯礦業也正在進行銅鈷項目的擴產擴建工作，將承接這一有利局面。公司旗下兄弟礦業（BMS）持續推進產能擴建及技改項目，2024年下半年開始推進的二期一階段3萬噸銅產能擴建項目，已于2025年3月開始試生產；二期二階段銅產能擴建項目正在推進建設。通過加強整體能源保障，在擴建及技改建設完成后，兄弟礦業銅合計產能將提升至12萬金屬噸/年。

在國內，盛屯礦業持續深化在產項目提質增效工作，通過技術創新、精細管理和資源優化等多措并舉，推動生產運營效率全面提升。華金礦業自2024年末復工復產以來，生產水平逐漸上升，2025年上半年已實現穩定生產和銷售；貴州項目一期基本具備設計產能要求，滿負荷生產的情況下，生產成本可以達到行業中上游水平；公司全力推進貴州項目二期工程建設，預計2025年下半年竣工；盛屯鋅鍺聚焦稀散金屬綜合回收，進一步優化工藝參數，顯著提升副產品綜合收益。

林舉表示，2025年，公司將繼續堅持穩中求進。全資子公司四川盛屯鋅鍺科技有限公司聚焦稀散金屬綜合回收，通過優化工藝參數提升副產品效益；控股子公司友山鎳業印尼有限公司，盡管2024年以來鎳價處于相對低位，上半年仍實現了盈利，成績來之不易。公司正在推進綠色轉型，如剛果（金）的銅鈷冶煉子公司陸續建設光伏發電項目，在擴大綠色能源使用的同時，也有效降低了用電成本。

未來，盛屯礦業將堅持穩中求進的工作總基調，統籌發展和安全，積極應對市場變化，持續優化治理體系，穩健推進公司戰略發展，扎實做好國內外資源勘探、開發與運營，穩步提升冶煉加工及材料制造能力，深入落實“控成本、抓細節、提質效”的管理要求，實現更高質量、更可持續的發展。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）