美團(tuán)、阿里巴巴本周放榜在即，聚焦港股科技互聯(lián)網(wǎng)板塊多重補(bǔ)漲邏輯

8月26日早盤，恒生科技指數(shù)低開高走，一度翻紅。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)小幅下跌，持倉股中，比亞迪股份盤中大幅沖高，蔚來、ASMPT、華虹、中芯國際、理想汽車等跌幅居前。

消息面上，港股明星科網(wǎng)股美團(tuán)、阿里巴巴將于本周內(nèi)陸續(xù)公布重磅財(cái)報(bào)，業(yè)績表現(xiàn)將集中驗(yàn)證基本面。中信證券此前指出，8月份，中報(bào)業(yè)績期是港股行情是否延續(xù)的重要節(jié)點(diǎn)，結(jié)合政策方面“反內(nèi)卷”的廣泛影響與快速落地，預(yù)計(jì)短期市場可能由前期的流動性驅(qū)動轉(zhuǎn)往業(yè)績驅(qū)動與政策驗(yàn)證的共振階段。行業(yè)配置上，高景氣度，業(yè)績預(yù)期或兌現(xiàn)，指引有望上調(diào)的醫(yī)藥與科技值得關(guān)注。

興業(yè)證券在《“健康牛”：五大方向蓄勢待發(fā)》中指出，6月以來，港股互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)跑輸A股TMT產(chǎn)業(yè)鏈，后續(xù)港股互聯(lián)網(wǎng)具備多重補(bǔ)漲邏輯：第一，美國新一輪降息周期有望啟動，外部流動性敏感的港股科技彈性更大；第二，算力替代進(jìn)程加速，大廠下半年資本開支重新提速；第三，大廠重新加大投入后，AI應(yīng)用進(jìn)展有望進(jìn)一步提速，具備最佳社交場景和生態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)平臺是應(yīng)用落地率先受益的方向，板塊有望從“外賣內(nèi)卷”敘事回歸AI敘事、科技成長敘事。

9月美聯(lián)儲降息預(yù)期顯著升溫，全球流動性邊際改善有望外溢至港股，高成長、高彈性的港股科技板塊或率先受益。當(dāng)前恒生科技指數(shù)仍處于歷史相對低估區(qū)間，其對中美利差轉(zhuǎn)向的敏感度更高，更能深度受益于寬松的海外流動性環(huán)境。同時，恒生科技前期相對A股科技板塊表現(xiàn)偏弱，在流動性敘事的改善下，其向上動能或更為強(qiáng)勁，有望迎來“補(bǔ)漲”行情。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。（場外聯(lián)接A/C：013402/013403）