近期基孔肯雅熱擴散，關注疫苗ETF（159643）投資機會

2025-07-25 09:14:55

每經編輯｜肖芮冬

7月24日疫苗ETF（159643）大漲，上午橫盤震蕩之后，下午開盤之后迅速上沖，收漲6.33%。

資料來源：Wind

消息面上，據佛山市順德區衛生健康局7月24日通報：截至2025年7月23日，我區累計報告基孔肯雅熱確診病例3317例，主要集中在樂從鎮、北滘鎮、陳村鎮，均為輕癥病例。世界衛生組織專家22日就蚊媒傳播疾病基孔肯雅熱發出警告，目前119個國家和地區發現傳播情況，約550萬人面臨風險，并且可能出現大范圍疫情。

當前疫苗行業行業基本面仍然面臨一定的業績壓力、價格戰和政策擾動，但長期增長驅動力仍相對清晰，基于政策、技術迭代、全球化進展以及行業需求等因素共同驅動，可以從以下幾個方面進行跟蹤和關注。

短期維度：

事件催化層面，一方面，關注疫情擴散情況等事件催化及情緒波動，北半球夏季蚊媒活躍，若基孔肯雅熱繼續向溫帶擴散，或觸發二次行情。另一方面，相關公司近期即將進入中報業績披露期，關注行業價格壓力情況、在研項目進展速度，以及企業經營效率是否有改善，若超預期也可能成為基本面催化。

政策層面，聚焦創新程度高、臨床價值顯著但超出“保基本”定位的高價藥品（如腫瘤疫苗、基因療法等），該目錄與基本醫保目錄同步調整，預計將于10~11月正式公布。根據機構研究，過去進入醫保的創新藥平均銷量增長達300%，峰值滲透率提升至非醫保品種的5倍。此次雙目錄機制落地后，腫瘤疫苗（如HPV疫苗、癌癥治療性疫苗）及多聯苗（如肺炎多糖結合疫苗）等高價值品種有望借助商保支付支撐，進一步突破價格瓶頸，加速市場滲透與臨床普及。

中長期維度：

技術層面，關注技術創新驅動產品迭代。我國腫瘤疫苗研發處于起步階段，潛力巨大，mRNA技術平臺加速推進，成本低、開發周期短，有望擴展至呼吸道病毒和腫瘤疫苗等領域。此外，若重磅新品種上市，如帶狀皰疹疫苗（全球市場260億元）、RSV疫苗、新型PCV疫苗等，有望提升防護邊界。

全球化層面，根據湘財證券分析，一方面，疫苗企業主要市場普遍在國內，國產替代以及技術迭代的增量空間依然較大；另一方面，海外市場中，“一帶一路”國家是疫苗企業走出去的重要市場。長期而言，基于創新力的產品力仍是企業競爭的核心，關注頭部企業海外布局進展，WHO-PQ認證有望繼續推動國產疫苗出海，中國疫苗頭部企業的國際化突破不僅關乎市場擴張，更有望打開長期增長空間，通過收入多元化和供應鏈韌性，分散國內集采風險。

長期需求層面，老齡化及人們對生命健康重視程度的提升驅動成人疫苗需求。中國50歲以上人群超300萬帶狀皰疹病例，流感苗滲透率僅3%（vs.歐美40%+），HPV苗滲透率約12%，重點人群接種率不足5%。此外，伴隨人們對健康安全重視程度提升，接種意愿長期有望增強，WHO推薦目標接種率75%，支撐長期需求。

綜上所述，本輪上漲是事件催化、籌碼與資金驅動等多種因素驅動的結果，短期建議關注疫情進展、政策推進節奏，中長期跟蹤技術平臺迭代及全球化拓展進度。疫苗ETF（159643）跟蹤的是疫苗生科指數，該指數由中證指數有限公司編制，從滬深市場中選取涉及疫苗研發、生產及相關生物科技服務的上市公司證券作為指數樣本，以反映疫苗與生物科技相關上市公司證券的整體表現。該指數聚焦于生物醫藥行業，尤其是疫苗領域，成分股覆蓋了從疫苗研發到生產的全產業鏈企業，具有較強的行業代表性。