關稅全面升級引爆避險需求，金價走強，短期或延續強勢丨黃金早參

上周國際金價呈震蕩偏強走勢，周二周三受關稅政策緩和影響金價走低，周四周五受降息預期及關稅政策升級，避險需求推升金價走高，截至7月11日收盤，COMEX黃金期貨周度收漲0.82%報3370.3美元/盎司；截至亞市收盤，黃金ETF華夏（518850）周度跌0.42%，黃金股ETF（159562）周度跌2.03%。

消息面上，美聯儲降息路徑再遭壓制，古爾斯比直言“關稅威脅或推遲降息”，“美聯儲傳聲筒”強化7月按兵不動預期，且總部翻修爭議觸發白宮干預風險，政策獨立性危機加劇市場波動。

國信期貨分析指出，關稅全面升級引爆避險需求，特朗普宣布對墨西哥、歐盟加征30%關稅被墨方斥為“不公待遇”并啟動燒堿反傾銷調查；同時美國單月關稅收入同比暴增301%至270億美元，本財年首破千億，政策沖擊波推升貴金屬避險溢價。展望后市，貴金屬短期或延續強勢格局，黃金新的技術支撐已抬升至3350美元/770元附近，上方關鍵阻力仍錨定3400美元附近心理關口。