關稅反復，金價突破3400美元，創5月9日以來新高丨黃金早參

上周COMEX貴金屬整體震蕩微跌。上周六早晨，白宮宣布自本周起，美國鋼鐵和鋁進口關稅從25%提升至50%，這促使歐盟委員會警告稱歐洲準備報復，進一步加劇關稅擔憂。此外，疊加俄烏沖突有所升級，周一金價強勢上漲。截至6月2日收盤，COMEX黃金期貨漲2.74%報3406.40美元/盎司，創5月9日以來新高；截至5月30日亞市收盤，黃金ETF華夏（518850）單日漲0.93%，周度下跌1.12%，周五單日獲資金凈申購1110萬元，黃金股ETF（159562）單日跌0.39%，周度下跌2.37%。

5月金價呈寬幅震蕩運行狀態，整月來看波動幅度仍然不小，但由于基本面利多利空轉換頻繁，使得整月來看漲跌幅較為有限。分階段來看，5月初，因特朗普對國外制作的電影征稅，風險擔憂推動金價上漲，5月中旬又由于英美貿易協議的初步達成一致以及中美經貿高層會談決定大幅降低關稅，金價出現回落，5月下旬地緣政治風險與特朗普減稅法案支撐金價避險需求，黃金再度震蕩回升。

中信建投期貨分析指出，5月貴金屬市場主線及多空切換頻繁，當前美對外貿易問題仍牽動市場，地緣政治風險依然較高，美國經濟強現實與弱預期并存，美聯儲亦持續謹慎，使得黃金走勢捉摸不定，呈現寬幅震蕩的運行態勢。