險資又大舉買入港股！它們都買了些啥資產呢？

3月26日，港交所披露信息顯示，瑞眾人壽近日斥資超3000萬港元買入中國神華（01088.HK），持股比例達到5%。根據相關制度，持股比例達到5%，構成舉牌，就會對外進行信息披露。這是瑞眾人壽年內在港股市場的第二次舉牌。此前，瑞眾人壽已經舉牌中信銀行H股。

據統計，開年以來，已有中國人壽、新華保險、平安人壽、陽光人壽、長城人壽等6家保險公司對12家上市公司股票進行增持，觸發舉牌。從舉牌標的來看，以銀行、能源等基礎設施類為代表的資產受到險資追捧，H股上市公司在險資舉牌案例中出現頻率頗高。

為何險資喜歡買這些資產呢？業內人士分析認為，險資很可能是為了響應長期資金入市的政策、適應會計準則切換下的資產負債管理，從而增加權益資產配置。而銀行和能源企業因為行業相對成熟、經營效率高等原因，往往是分紅主力軍。險資在權益投資方面一大重點方向便是增配并長期持有高股息股票等紅利資產。

而為何是H股而非A股呢？其一，據招商證券王先爽團隊測算，截至2025年2月27日，六大國有銀行H股平均動態股息率為5.71%，比A股對應銀行的平均動態股息率4.69%高1.02個百分點；其二，保險公司連續持有H股滿12個月取得的股息紅利可免企業所得稅，這一稅收優勢使得險資在投資港股上市公司標的時，能夠將高股息率的優勢進一步放大。

業內人士表示，從長期投資視角來看，穩定且高額的股息收入能夠為險資提供持續的資金流入，有助于保險資金的長期穩健運作，更好地匹配保險業務的賠付需求和資金運用計劃。對于追求穩定現金流的長期個人投資者來說，各種思路也可以作為參考。不過，對于個人投資者來說，為了盡量分散風險，可以考慮指數投資工具，通過諸如港股通金融ETF、港股央企紅利ETF（513910）來實現類似效果。