直擊股東大會 | 五洲新春董秘彭耀輝：今年是人形機器人產業鏈供貨元年 絲杠成本、價格已出現下滑

每經記者｜黃鑫磊    每經編輯｜董興生    

3月17日，人形機器人概念股五洲新春（603667.SH，股價45.31元，市值165.99億元）召開了2025年第二次臨時股東大會。

五洲新春 圖片來源：每經記者 黃鑫磊 攝

會后，公司董秘彭耀輝在與《每日經濟新聞》記者交流時表示，雖然人形機器人的未來空間很大，但現階段尚處于產業發展初期，目前“T鏈”（特斯拉產業鏈）的規模相對領先，“2024年是樣品階段，今年已經開始小規模供應，是供貨的元年”。

據彭耀輝透露，隨著絲杠進入小規模供應階段，工藝及效率得到快速提升，行業中絲杠產品成本與價格都有快速下降趨勢，這也給后續擬參與到人形機器人行業的競爭者形成了較高的價格壁壘和技術門檻。同時，這些機器人關鍵零部件的成本快速下降，對推動機器人產業的商業化落地有積極作用。

絲杠產品工藝的前60%左右與軸承基本一致

公開資料顯示，五洲新春目前主營業務為軸承、精密機械零部件、汽車安全系統和熱管理系統零部件，公司通過將軸承和精密零部件產業核心技術相關聯，實現產品多元化，從傳統行業精密零部件向新能源汽車零部件、執行器核心零部件方面轉型，配合推進絲杠產品的發展。

據悉，絲杠是將旋轉運動轉為直線運動，或將直線運動轉為旋轉運動的產品，是工具機械和精密機械上最常用的傳動元件，主要結構由絲桿與螺母組成，其主要功能為將旋轉運動轉化成線性運動，或將扭矩轉換成軸向反復作用力。

在與記者交流時，彭耀輝表示，從國內外人形機器人的對比來看，特斯拉的Optimus共使用了14個旋轉執行器、14個直線執行器，每個直線執行器中有一根絲杠。而國內機器人企業的設計方案，有一部分使用旋轉執行器，也有的使用直線執行器，不同的階段、不同的需求也有不同的方案。“從仿生學來講，未來更貼近人形結構的設計，可能會更符合未來人形機器人的發展。”

彭耀輝介紹，絲杠是公司現階段轉型升級的重要產品，其工藝的前60%左右與軸承基本一致，公司是做軸承出身的，在該領域的生產規模較大，且在技術積累、技術迭代、生產降本、質量管控等方面有較大優勢，因此做絲杠產品具備可行性。

據其介紹，就當前來看，絲杠產品具備一定的技術、工藝壁壘，主要分為三個方面。一是對材料的理解，材料配方選用會影響產品的后續性能；二是熱處理工藝，該工藝需要重資產設備投資、成熟工人以及多年經驗積累，熱處理工藝決定產品的多項性能及使用壽命；三是研磨工藝，當前，行業絲杠產品的精度都靠研磨，效率較低，不能匹配量產，從工藝改進方面來看，未來方向是大幅減少研磨工藝。

“還有一個方面是設備采購，目前行業采購相關的高精尖設備較為困難，公司在打樣時使用了進口設備，但未來要實現規模化生產，就必須實現設備國產化。”彭耀輝補充道。

圖片來源：每經記者 黃鑫磊 攝

與人形機器人絲杠產品生產商深度綁定

此次五洲新春臨時股東大會審議通過的議案之一為《關于擬簽訂對外投資協議的議案》，公司擬與新昌高新技術產業園區管理委員會、新昌縣高創控股集團有限公司簽訂《投資協議》，擬投資生產行星滾柱絲杠、微型滾珠絲杠、汽車轉向系統絲杠、剎車駐車系統絲杠、懸掛減震系統絲杠、通用機器人專用軸承等產品，項目計劃總投資約15億元，總用地約100畝。

彭耀輝表示，公司產業轉型升級主要看準機器人和新能源汽車兩大賽道，市場前景十分廣闊。

據其介紹，新能源汽車方面，五洲新春目前開發了底盤系統的絲杠產品，主要包括電動助力轉向絲杠、EMB/EHB制動絲杠、電子懸架絲杠等，上述產品均為新能源汽車的新部件。雖然目前國內也有部分企業在研發生產該類產品，競爭格局還不太清晰，但由于都是前沿產品，市場前景的確定性較強。

而在人形機器人方面，3月11日，五洲新春公告披露，公司與杭州新劍機電傳動股份有限公司（以下簡稱“杭州新劍”）簽訂了《戰略合作框架協議》，雙方進一步推動行星滾柱絲杠、微型滾珠絲杠等零部件產品和智能汽車用絲杠產品的生產配套，雙方根據相互需要完成相應產品開發、送樣等工作。

彭耀輝表示，杭州新劍主要提供人型機器人絲杠產品，而五洲新春目前主要為該公司提供絲杠產品的零部件和半成品。“杭州新劍在絲杠產品的技術積累較為深厚，但產能布局側重不同，需要我們這樣的具備規模化生產能力、質量管控能力和工藝改進降本能力的企業提供前端工藝產能，公司目前與其深度綁定。”

關于前述15億元投資項目，彭耀輝介紹，目前來看，投資會分期進行，整個跨度在3—5年左右，主要是應對2026年、2027年及之后的市場需求。從投資結構來看，本次投資主要包括滾柱絲杠、微型滾珠絲杠等零部件產品和智能汽車用絲杠產品的生產配套，前期汽車絲杠投入產出可能會略高一些，而從長遠發展來看，滾柱絲杠、微型滾珠絲杠的占比可能會更高。