剛準備減持，又改主意要合并！湘財股份擬吸收合并大智慧，兩只股票今起停牌

每經記者｜王硯丹    每經編輯｜肖芮冬    

證券行業又有大消息！

3月16日晚間，湘財股份發布公告稱，公司與上海大智慧股份有限公司（以下簡稱大智慧）正在籌劃由湘財股份通過向大智慧全體A股換股股東發行A股股票的方式，換股吸收合并大智慧，并發行A股股票募集配套資金。

湘財股份表示，鑒于上述事項存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，經申請，公司A股股票于3月17日（周一）開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

大智慧也同時發布公告稱，因籌劃重大資產重組，經申請，公司A股股票將于3月17日（星期一）開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

這是繼國聯證券收購民生證券、浙商證券收購國都證券、西部證券宣布擬收購國融證券、國泰君安合并海通證券后，證券行業并購重組方面又一重大進展。加之兩家公司淵源頗深，因此備受市場關注。值得一提的是，一個月前，湘財股份剛宣布準備減持1%大智慧股票，一個月后卻又變卦為合并。

大智慧2015年曾策劃收購湘財證券股權未果

大智慧與湘財股份、湘財證券的淵源，要追溯到2015年。

2015年的大牛市中，大智慧作為金融服務商頗受關注，公司也試圖獲得寶貴的券商牌照，曾宣布以85億元收購湘財證券100%股權，意圖打造“互聯網+券商”標桿，后無果。

而大智慧的股價，也在2015年的牛市中達到高點，目前其價格距離歷史高點甚遠。

此外，在激烈的競爭中，大智慧2015年以來，業績虧多盈少，尤其是2016年出現超過17億元的虧損。盡管2017年至2021年有所盈利，但截至2024年三季報，該公司未分配利潤仍然超過-18億元（即未分配利潤虧損）。

此外，大智慧業績預告顯示，公司預計2024年年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1.9億元~-2.25億元，預計2024年年度實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤-1.85億元~-2.2億元。

對比2023年，當年大智慧實現凈利潤1.02億元，但扣除非經常性損益后虧損2.32億元。

大智慧表示，2024年虧損原因主要因為部分業務收入有所下滑；加之為拓展新業務，研發投入及人員成本有所增長，新業務形成的收入尚不足以覆蓋新增成本。此外，2023年有較高營業外收入，而2024年無此收入。

湘財股份2020年完成了收購湘財證券與參股大智慧

湘財股份與大智慧之間根深蒂固的淵源，似乎并未受到大智慧業績不佳的影響。

在大智慧2015年策劃收購湘財證券未果后，湘財股份的前身哈高科于2020年將湘財證券納入麾下。同時，哈高科更名為“湘財股份”。2020年，湘財股份還以支付現金的方式購買新湖集團持有的大智慧15%股份。

截至2024年6月30日，湘財股份持有大智慧14.22%的股權，為大智慧的第二大股東。

2020年交易時，大智慧表示，本次交易將有助于湘財股份構建金融科技平臺，強化資源整合能力，發揮業務協同效應。湘財股份也多次表明了大智慧對其重要作用。如2024年半年報中，湘財股份指出，持有大智慧股權，助力湘財證券深入推進金融科技戰略。

但在2025年2月15日，大智慧發布公告，因經營發展需要，湘財股份擬自本公告披露日起15個交易日后的3個月內，通過集中競價方式減持不超過2003萬股，不超過公司總股本的1%。減持價格根據二級市場交易價格確定，不低于9元/股。

按照計劃，目前剛剛進入上述減持計劃的執行區間，本次擬減持期間為3月10日至6月9日。

在發布減持計劃后，大智慧股價大部分時候在8元~9元+的區間徘徊，周五收盤價9.01元剛好比減持最低價高了1分錢。

再理一理時間線：

2015年，大智慧宣布擬85億收購湘財證券，最終未果。

2020年，哈高科收購湘財證券并更名為“湘財股份”。當年湘財股份同時收購了15%大智慧股權。

2025年2月15日，湘財股份宣布擬減持不超過1%大智慧的股份。

2025年3月16日，湘財股份宣布擬吸收合并大智慧，兩家上市公司雙雙停牌。

一個月前宣布減持，一個月后宣布吸收合并。湘財股份（湘財證券）與大智慧之間十年的分分合合，未來將如何演變？將成為資本市場、證券行業關注的焦點話題。

湘財股份去年上半年實現凈利潤0.73億元

值得一提的是，即使再受到市場矚目，目前湘財股份與大智慧之間，簽訂的只是意向協定。

公告顯示，湘財股份與大智慧于3月16日簽署《吸收合并意向協議》。雙方同意就本次重組的具體交易方案、換股價格、債權債務處理、員工安置、異議股東保護機制等安排進行溝通、論證、協商后，在正式簽署的交易協議中進行約定。

兩家公司同時指出，此意向協議僅為雙方就本次重組達成的初步意向，具體方案及相關條款將以雙方另行協商并簽署正式文件內容為準。此外，此次重組及正式交易文件尚需提交雙方各自董事會、股東大會審議，并經有權監管機構批準后方可正式實施。

而受限于凈資本等因素，湘財股份與湘財證券的業績，在證券行業也僅為平平。

根據2024年湘財股份半年報，2024年上半年公司實現營業總收入10.93億元，同比下降15.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.73億元，同比下降46.30%；報告期末公司總資產337.00億元，較2023年度末增長1.99%；歸屬于上市公司股東的凈資產118.30億元，較2023年度末下降0.39%。

湘財股份同時指出，2024年上半年，公司全資子公司湘財證券實現金融報表口徑下營業總收入7.25億元，同比下降9.23%；歸屬于公司股東的凈利潤1.66億元，同比下降5.02%。截至2024年6月30日，湘財證券資產總額296.99億元，較年初增長2.39%；負債總額202.34億元，較年初增長3.90%；歸屬于母公司凈資產94.65億元，較年初減少0.71%；湘財證券凈資本77.78億元，較年初下降1.19%。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉思琦 攝