標普下調！法國回應

每經編輯｜畢陸名

當地時間2月28日，信用評級機構標普全球將法國“AA-/A-1+”信用評級展望從穩定下調至負面。2024年5月，標普就已經下調過法國評級。該評級機構在一份聲明中表示，展望的變化反映出“在經濟增長前景更加不確定的背景下，以及在解決法國巨額潛在預算赤字的政治共識薄弱的情況下，政府債務將不斷上升”。

在標普全球的聲明中表示，法國2025年預算主要依靠臨時性稅收措施來實現約0.4%的GDP赤字削減。然而，2025年之后的財政戰略仍不明確。標普全球評級還預測，法國今年GDP增長將降至1%以下，這將進一步加劇財政前景的壓力。

五大評級機構對法國評級變化

標普預計，到2028年，法國的平均債務成本將與名義GDP增長持平。為了降低債務與GDP之比，法國需要實現基本預算盈余，而這是自2001年以來從未實現過的。由于這些財政壓力和改革缺乏政治支持，法國的主權評級展望被標普調整為負面。

負面展望反映了在經濟增長前景不確定的背景下，政府債務上升，同時缺乏強有力的政治共識來解決法國巨大的潛在預算赤字問題。標普全球評級警告稱，如果政府在未來兩年內未能進一步減少其巨額預算赤字，或者經濟增長長期低于預期，評級可能會被下調。

法國巴黎，巴黎埃菲爾鐵塔。圖片來源：每經特約記者 陳思佳 攝

另一方面，如果法國的預算赤字收窄速度快于預期，且經濟增長加速，導致凈政府債務與GDP之比呈下降趨勢，評級則可能會上調。

對于標普全球的最新聲明，法國財政部回應稱，2025年預算標志著減少預算赤字和控制債務努力的“歷史性轉折點”。法國財政部表示：“負面前景提醒我們，修復公共財政面臨的挑戰有多大，這是政府決心迎接的挑戰。”

據最新發布的經濟數據顯示，法國經濟增長在2024年第四季度遭遇挫折，國內生產總值（GDP）較上一季度微幅收縮0.1%，這一數字確認了先前的初步估算，并逆轉了第三季度0.4%的增長態勢。此次經濟放緩部分歸因于巴黎奧運會后的經濟效應減弱。

具體來看，家庭消費增長從第三季度的+0.6%放緩至+0.3%，服務消費也從+0.8%轉為-0.1%。商品消費的增長速度同樣減緩，從第三季度的+0.4%降至+0.2%。

此外，固定投資繼續呈現下降趨勢，尤其是建筑投資的急劇下滑成為主要因素之一。盡管進出口均增長了0.4%，凈貿易對GDP的影響保持中性，但庫存變化對經濟增長造成了拖累，貢獻度由第三季度的+0.3個百分點變為-0.3個百分點。

從年度角度來看，法國2024年全年GDP增長率為1.1%，與前一年持平。

法國國家統計和經濟研究所1月30日發布的數據顯示，2024年法國國內生產總值（GDP）增長1.1%，增幅與2023年相同。

數據顯示，2024年，外貿對法國GDP貢獻0.9個百分點，高于2023年的0.6個百分點；內需對GDP貢獻0.7個百分點，較2023年的0.9個百分點略有下降。此外，2024年法國吸引投資下降，對GDP有所拖累。

數據還顯示，法國2024年第四季度GDP環比下降0.1%，部分原因是巴黎奧運會和殘奧會對提振經濟的影響在第四季度逐漸減弱。

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