機(jī)構(gòu)稱港股或迎流動性改善后的新一輪慢牛！港股三大指數(shù)再度集體高開

10月25日早盤，港股三大指數(shù)集體高開，恒生指數(shù)漲0.16%，報20521.95點(diǎn)，恒生科指漲0.19%，國企指數(shù)漲0.07%。盤面上，科網(wǎng)股多數(shù)上漲，汽車股漲跌不一，中資券商股普漲。ETF方面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）開盤后一度漲近1%，理想汽車、華虹半導(dǎo)體、金山軟件、比亞迪電子、中芯國際、小米集團(tuán)等持倉股漲幅居前；恒生紅利ETF（159726）小幅上漲，信義玻璃、建發(fā)國際集團(tuán)、滔搏、聯(lián)想集團(tuán)等持倉股漲幅居前。

開源證券在近期研報中指出，從推動力來看，得益于外資對降息周期下的港股市場青睞度抬升以及高性價比下各路資金逐漸加倉，中國香港市場流動性寬裕對港股的積極影響方向確定，但考慮到前期政策博弈過度，外資Long only資金的轉(zhuǎn)向與加倉并非一日之功，短期來看港股仍需“時間換空間”。此外，南向資金視角，相比于2020年，本輪降息周期下的南下情緒盡管仍然積極，但驅(qū)動已有所不同。往后看，隨著三點(diǎn)預(yù)期的依次落地（國內(nèi)政策進(jìn)一步積極預(yù)期、聯(lián)儲降息預(yù)期、美國大選預(yù)期），港股或進(jìn)入流動性改善后的新一輪慢牛。

配置上，該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注流動性改善后的慢牛：（1）降息趨勢確定，利率敏感疊加盈利預(yù)期改善：互聯(lián)網(wǎng)龍頭、醫(yī)藥；（2）高分紅，中長期配置價值凸顯：公用事業(yè)、銀行、通信運(yùn)營商。

相關(guān)ETF：1）港股科技賽道：恒生科技指數(shù)ETF（513180），高彈性、高成長，聚焦人工智能、平臺經(jīng)濟(jì)、游戲傳媒、智能車、芯片半導(dǎo)體、消費(fèi)電子等板塊；2）港股紅利賽道：恒生紅利ETF（159726），低估值、高股息、中特估三重催化，聚焦金融地產(chǎn)、煤炭能源、公用事業(yè)等板塊。