機構打新熱度高漲！公募基金等機構網下配售比例低至0.05%以下

每經記者｜任飛    每經編輯｜葉峰    

近日，托普云農、上大股份等擬上市新股均公布了網下發行初步配售結果。從網下初步配售的結果來看，以公募基金等為代表的A類投資者網下配售比例低至0.05%以下，其他機構類型的B類投資者配售比例更低。

記者從部分公募基金了解獲悉，目前新股打新火熱既有IPO放緩的原因，也有基金配置的需要，但仍應該謹慎打新策略的高收益預期。事實上，有受訪機構坦言，受限打新收益率不高，發行量差等原因，新股打新已不被公司所重視。

A類投資者網下配售比例普遍低于0.05%

“現在IPO不多，我們基本上都是應打盡打。”10月12日，有公募基金相關人士告訴記者，他們公司對待新股的態度十分明確，搶抓每一次打新的機會。這或許也代表著相關機構對新股打新的熱度。

近期，托普云農、上大股份等擬上市新股均公布了網下發行初步配售結果。從網下初步配售的結果來看，以公募基金等為代表的A類投資者網下配售比例低至0.05%以下，其他機構類型的B類投資者配售比例更低。

以托普云農為例，公司擬在創業板上市，10月9日到10日已經公布中簽及發行結果，從結果來看，Wind統計顯示，網上申購中簽率達到0.02%，相關公告記載顯示，網下初步配售結果當中，A類投資者配售比例僅為0.042%，B類投資者為0.027%。

上大股份的網下配售情況同樣顯示火爆，各類型投資者網下配售結果顯示，A類投資者配售比例僅為0.031%，B類投資者低至0.027%。也就是說，機構投資者參與網下申購的倍數非常高，此前已有公開消息報道，機構獲配比例在0.1%以下已經很低，到目前為止，越來越多的機構參與新股網下打新獲配的比例更低。

需指出的是，A類投資者主要包括的是公募基金、社保基金、養老金、企業年金基金和保險資金等。這些投資者因其穩定的資金來源和專業的投資管理能力，在新股發行中被優先配售，因此配售比例通常較高。然而實際的情況也說明，這類投資者對新股的打新參與熱情非常之高。

為何打新如此受到重視？前述人士告訴記者，其實對于有股票倉位的產品來說，像股票型、混合型、二級債這類基金，符合底倉和市值等打新要求的產品都可以參與。

有機構淡化收益預期

可見，機構打新的目的或也來自配置的需求，業內有關新股炒作的預期也并非沒有。但客觀來說，就目前的打新收益率來看，受訪的機構表示并不樂觀。

另一家公募相關人士告訴記者說，“目前打新的收益率其實不高，之所以還有新股預期，也是近期市場行情有過新股出現暴漲才受到關注，實際單就打新策略來說，打新需要穩定的市場行情，但當前市場波動性仍然較大，所以打新并非較為安全的策略。”

Wind統計顯示，自A股從9月24日開啟一波行情以來，到10月11日為止，有6只新股上市，首日收盤漲幅普遍較此前有明顯抬升，長聯科技、強邦新材首日收盤漲幅均超過1700%，銅冠礦建錄得731.41%，無線傳媒錄得318.83%。

然而，也就短短不到一周時間，上述首發上市日當天大漲的個股均出現明顯回落。長聯科技最近三個交易日跌幅達到73.10%、無線傳媒最近四個交易日跌幅達到62.09%。可以說，巨大的跌幅幾乎抹去了短期暴漲所取得的漲幅收益。

此外，如果拉長時間來看，新股發行上市之后出現破發的時間距離首發上市日越來越短，此前有不少個股均出現了上市首日就“破發”的情形。因此，對于打新這件事，或許也并非所有的公募機構都愿意積極參與。

另一家受訪的公募基金相關人士告訴記者，“今年以來監管層對打新業務的監管很強，要求機構對打新報價不要激進，所以我們今年整體在打新方面也不像以前那么積極了，參與率比較低，但中簽率還可以。不過因為現在打新收益率不高，發行量也很低，所以也不算特別重視。”

可見，考慮到基金的募資受困、行情反復等多方面因素擾動，打新股對于公募基金乃至一些機構而言依然有參與的必要。但相比曾經動輒以此作為投資策略并希望增厚收益的情況來看，也顯得有些今非昔比。