美邦服飾逼近面值退市線，5.0新零售成“救命稻草”？

每經記者｜黃海    每經編輯｜魏官紅    

國民服裝品牌美特斯邦威一度觸及“面值退市線”。

6月26日開盤，A股上市公司美邦服飾（SZ002269，股價1.01元/股，市值25.38億元）股價迅速走低，一度跌破1元至0.94元/股，創歷史新低。截至當天收盤，其股價報收于1.05元/股。

公司股價表現情況引發投資者擔憂，在一投資交流平臺上，數位投資者發帖，直指公司因股價過低或存退市風險。根據交易所規定，若公司股票收盤價連續20個交易日低于1元，公司股票將被交易所終止上市交易。

對于公司股價持續下挫、是否有退市風險以及管理層未來舉措等問題，6月26日晚間，《每日經濟新聞》記者通過微信聯系了美邦服飾董事長周成建以及公司董秘。截至發稿，董秘未有回復。

6月26日晚間，周成建通過微信回復時并未回應公司股價及退市風險等，僅提及公司將舉辦5.0新零售策略發布會等活動。

值得注意的是，6月27日，美邦服飾股價報收于1.01元/股，跌幅為3.81%。

近期，美邦服飾股價承壓。圖為江蘇常州一家美邦服飾零售連鎖門店（資料圖）。 視覺中國圖

公司近期股價承壓

美邦服飾此輪股價下行始自今年6月初。

6月1日，深交所對美邦服飾下發2023年年報問詢函，除了關注投資性房產公允價值評估的具體情況，交易所還要求公司對持續經營能力、償債能力、應收賬款計提等事項作出說明。收到年報問詢函僅兩天后，美邦服飾和公司前董事長胡佳佳又因2023年度業績預告與經審計凈利潤差異較大再收監管函。

問詢函、監管函接連而來，股價應聲而落。6月3日、4日，美邦服飾跌停，直接導致公司股價來到1元/股警戒線附近。

值得注意的是，6月25日晚間，美邦服飾公告稱，公司收到實際控制人、董事長周成建的提議函，提議公司以集中競價交易方式回購股份。

具體而言，周成建提議以3000萬元至5000萬元回購公司股份，用于在未來適宜時機用于員工持股計劃或者股權激勵。資金來源方面，公告表示主要有公司控股股東、實際控制人為上市公司回購股份依法提供的資金支持、公司自有或自籌資金。

不過，該股權回購計劃拋出后未能明顯提振公司股價。6月26日，美邦服飾一度跌破1元/股，直至收盤前約一個小時才重新回到“1元警戒線”上方。

6月26日晚間，美邦服飾又發公告稱，公司收到控股股東華服投資的《債務豁免函》。為支持公司發展，華服投資決定豁免公司截至2024年6月25日的財務資助借款利息合計1843.36萬元。

據美邦服飾此前披露，華服投資已與公司簽署財務資助協議，在2024年可為公司提供不超過6億元的財務資助額度，借款利率執行貸款市場報價利率，公司可以根據實際經營情況在財務資助的期限及額度內連續循環使用。

對于此次豁免利息的影響，美邦服飾表示，根據企業《會計準則》相關規定，華服投資對公司的債務豁免將增加公司凈資產約1843萬元，對2024年的凈利潤不產生影響，但對公司的財務狀況將有一定的積極作用，具體影響以年度審計結果為準。

擬發力5.0新零售模式

美邦服飾的經營情況，始終是外界關注的話題。2023年年報中，年審會計師將“對持續經營能力產生重大疑慮的事項”識別為關鍵審計事項。

年報顯示，2023年，美邦服飾實現營收合計13.56億元，同比下降5.81%；凈利潤3174.58萬元，同比增長103.88%；扣非凈利潤-4.45億元，連續8年為負值。營收構成中，與主營業務無關的業務收入為5.06億元，扣除后營業收入為8.5億元，同比下降32.49%。

現金流方面，2023年，美邦服飾實現經營活動現金流量凈額-1.9億元，其中銷售商品、提供勞務收到的現金為9.7億元，同比下降35.93%；流動負債總額19.67億元，較流動資產總額高出5.98億元。

非經常性損益以及與主業無關的業務收入，成為美邦服飾年報數據向好的關鍵因素。據美邦服飾披露，無論是非經常性損益還是其他業務收入的增加，核心原因都是公司處置了部分投資性房地產。

問題隨之而來，美邦服飾的主營業務究竟還能否造血？問詢函中，深交所要求美邦服飾說明持續經營能力是否存在不確定性。

回復函中，美邦服飾從負債情況以及經營計劃等維度，論證公司持續經營能力不存在不確定性。

美邦服飾稱截至6月8日，公司已償還所有已到期的短期借款、應付票據，也預計能按時足額償還尚未到期的短期借款、應付票據等。

未來經營方面，美邦服飾稱，將在重點城市打造直營生活館標準樣板，以此為基礎面向社會開放合伙合作發展策略規劃。“到2024年底前，以直營、合伙共同發展，預計開出百家生活館……公司全面審視全域新零售場景的策略規劃，在全國多家門店試行，40天左右突破了1個億的GMV（商品交易總額），參與門店同比業績均實現大幅增長。”

“全域新零售”，即周成建口中的5.0新零售業務。美邦服飾曾在回復函中如此定義5.0新零售業務：借助本地生活業務場景，拉齊傳統門店零售專業、搜索貨架電商、社交電商、內容電商等全域零售專業能力，形成全新閉環的新零售商業模式。

周成建“復出”后，美邦服飾業績取得一定修復。2024年一季報顯示，報告期內公司實現營業收入2.79億元，同比減少31.38%；實現歸母凈利潤6810.50萬元，同比增長55.37%；扣非凈利潤796.90萬元，同比減少61.80%。

得益于周成建對于電商板塊的布局，據一位接近美邦服飾內部的人士透露，今年“6.18”期間，美邦服飾累計成交額超6000萬元，同比增長346%。

封面圖片來源：視覺中國