中信證券：當前中概互聯網板塊估值仍處歷史低位

每經AI快訊，中信證券在研報中表示，年初至今，恒生科技指數/中概互聯網指數累計上漲0.2%/6.7%（截至6月7日），其中4月下旬以來板塊超額漲幅明顯，恒生科技指數/中概互聯網指數4月19日~5月20日累計上漲26.2%/25.0%，主要得益于南向資金的持續流入、全球資金配置需求再平衡、國內經濟預期好轉以及24Q1多數互聯網公司的業績超預期表現。展望后續，經濟回暖有望持續帶動互聯網公司收入改善，而輕資產模式和運營效率提升有望帶來更強的杠桿效應，互聯網公司利潤端有望持續釋放。我們認為，當前中概互聯網板塊估值仍處歷史低位，行業創新及需求復蘇有望帶來業績與估值修復的結構性機會。我們推薦兩條投資主線，1）中性宏觀假設下，關注廣告、直播電商、出海等增量賽道；2）關注存量格局穩定、盈利持續改善、低估值、現金流穩健、股東回報較高的互聯網公司。