變天了！A股午后大反攻，發生了什么？

每經記者｜趙云    每經編輯｜肖芮冬    

5月27日，市場全天震蕩走強，滬指高開高走收漲超1%。截至收盤，滬指漲1.14%，深成指漲0.88%，創業板指漲0.68%。

板塊方面，光刻膠、虛擬電廠、半導體設備、航運等板塊漲幅居前，光伏、高速連接器、復合集流體、AIPC等板塊跌幅居前。

總體上個股漲多跌少，全市場近3400只個股上漲。滬深兩市成交額7748億元，較上個交易日增加109億元。

今天的A股，早盤比較沉悶，大部分時間是周期股撐住指數（主要是滬指），中小盤股水下震蕩；下午盤初，半導體突然異動帶了波節奏，市場才明顯活躍，滬指繼續走高，深指、創指也先后翻紅走強。

結果上，滬指重回3100點，不僅拒絕下探年線，還反包了上周五的跌幅，傳遞出積極的企穩信號。美中不足的是，兩市成交額仍不足8000億元。

從盤面來看，目前市場風格隱隱透出“變天”跡象，主要體現在兩方面：

一是，短線連板行情更冷清了。說白了，就是愿意接力的少了。

上周五收盤時，尚有5連板的正虹科技和4連板的新華聯保持高度。

但今天收盤后，連板高度驟降至3板，“2進3”成功率僅25%，活口是萬方發展。

“5進6”失敗的正虹科技，日內走得非常波動：先是平開快速跌停，隨后試圖“地天”但失敗，午后隨大盤回暖再度沖擊漲停，但最終還是失敗并大幅跳水。

“4進5”失敗的新華聯，早盤直接低開并快速封死跌停。

在部分投資群里，還流傳出《A股互不接盤2.0模式》的段子，是這么說的：

小作文/表格出來的時候，已經漲停的不接

高標出現最近火熱的席位，不接

688流動性太差的，不接

新名詞概念，沒有機構認同或世界/國家級大利好，全是產業鏈造詞的，不接

無實打實題材的空間板、假龍頭，堅決不接

總之，做接力的少了，給近期短線生態帶來的直觀變化是：

1）題材單日爆發力度強，但持續性存疑

2）輪動節奏加快

早盤就大漲的互聯網電商（或跨境電商），此前存在感并不強，但日內確實強勢。板塊內21只成分股，排除3只ST股后全線飄紅，觸及20cm漲停的就有3只。

消息面上，上周末召開的國常會審議通過了《關于拓展跨境電商出口推進海外倉建設的意見》。會議指出，發展跨境電商、海外倉等外貿新業態，有利于促進外貿結構優化、規模穩定，有利于打造國際經濟合作新優勢。

海關總署數據顯示，2023年我國跨境電商出口1.83萬億元，同比增長19.6%。今年來繼續保持強勁增長勢頭，一季度我國跨境電商進出口同比增長9.6%，其中，跨境電商海外倉出口同比增長11.8%。

上海證券表示，逆全球化的高成本、線上渠道快速發展和AI數字化轉型推動下，跨境電商具有長期發展空間。中國數字經濟興起帶動了出口技術復雜度增長，進一步提升了中國在全球價值鏈的參與度與分工地位，高附加值比重提升，跨境出口電商利潤空間打開，跨境貿易往來日益增加以及互聯網技術滲透率提升的作用下，中國跨境電商出口規模將持續增長。

近期正值“618”大促，互聯網電商并不缺炒作的理由，但板塊能否持續走強，還有待觀察。

午后走強的半導體板塊，同樣日內爆發力十足。

消息面上的最大利好，無疑是國家大基金三期。

據國家企業信用信息公示系統消息，國家集成電路產業投資基金三期股份有限公司(下稱“國家大基金三期”)于5月24日成立。國家大基金三期的法定代表人為張新，注冊資本3440億元。

國家大基金三期由19位發起人發起，具體包括財政部、國開金融有限責任公司、上海國盛(集團)有限公司、中國工商銀行股份有限公司、中國建設銀行股份有限公司、中國農業銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司、交通銀行股份有限公司等。

此前市場猜測，國家大基金三期的投資方向除了之前一、二期關注的設備和材料外，AI相關芯片或成為新重點。這大概率也是光刻膠、光刻機等概念漲幅居前的原因。

總之，場內資金的適應性還是很強的，如果熱門題材不能連漲，也可“進二退一”走趨勢；或反復箱體震蕩，賺波動收益。

近期A股的另一大變化，則是周期股重拾漲勢。

今天，幾大不同方向的周期股都有不錯表現，這與它們的高股息屬性有關。

有分析稱，從根本看，周期行業中的高股息資產以及出海鏈有相似之處，憑借基本面的確定性、穩定性，在大盤震蕩時，首先會受到資金青睞。比如：

1）航運

鳳凰航運今天開盤后約4分鐘就漲停；“周期之王”中遠海控繼5月9日后再度高開高走，A股股價創兩年半新高，H股甚至創下2007年11月以來新高。

自巴以沖突爆發以來，油價、運價便節節走高。而眼下，紅海危機持續加劇運力緊張，航運市場價格飛漲。

2）電力

作為典型高股息方向，電力板塊今年以來持續獲得增量資金關注。隨著夏季用電高峰臨近，板塊有望持續升溫。

不過，從走勢上看，板塊也經過了兩周調整，才在今天突破了5月13日創下的高點。

國盛證券指出，電力板塊依然聚焦“保供”與“消納”雙主線。火電作為靈活性支撐電源處于政策紅利期，當前煤價下行，火電盈利彈性空間提升。隨著綠電 / 綠證交易推進和消納問題解決，底部空間迎來拐點。

3）煤炭

晉控煤業一度漲超8%，創13年新高；中國神華早盤也一度漲超4%，續創2007年12月以來新高。

上周動力煤漲幅明顯，焦煤跟隨。國盛證券研報顯示，截至5月24日，北港動煤報收882元/噸，周環比上漲25元/噸；CCI柳林低硫主焦2000元/噸，周環比上漲50元/噸。

信達證券指出，在煤炭布局加速西移、資源費與噸煤投資大幅提升背景下，經濟開發剛性成本的抬升有望支撐煤炭價格中樞保持高位，疊加煤炭央國企資產注入工作已然開啟，愈加凸顯優質煤炭公司盈利與成長的高確定性。

最后來做個選擇題吧——

你覺得明天哪個題材會繼續強勢，跨境電商、半導體還是周期股？