房地產新政催化不斷！銀行板塊或將充分受益

5月22日，港股整體小幅高開，恒指開盤漲0.02%，恒生科技指數漲0.18%。小鵬汽車漲超9.5%，公司Q1凈虧損同比大幅收窄，毛利率環比提升，聯想集團漲超3.5%。今日市場關注度較高的港股通金融ETF（513190）小幅上揚。成分股中，眾安在線、申萬宏源、中國太平、廣發證券等漲超1%。

數據顯示，港股通金融ETF（513190）近期持續獲得資金流入，近5個交易日累計凈流入超1.16億元，凈利率超162%。基金份額實現翻倍，資金布局港股銀行板塊意味濃厚。

消息面上，5月17日，全國切實做好保交房工作視頻會議在京召開；同時央行、國家金融監管總局發布了三條關于個人住房貸款的重要通知。取消全國層面首套住房和二套住房商業性個人住房貸款利率政策下限。5月18日起，下調個人住房公積金貸款利率25BP。首套住房商業性個人住房貸款最低首付款比例調整為不低于15%，二套最低首付款比例調整為不低于25%。

東興證券看好銀行板塊，認為政策落地有望推動地產風險隱憂緩解，有助于居民按揭需求釋放。隨著房地產行業政策定調轉變，消化存量商品房、解決房企債務風險問題的優先級提升。（1）需求端的限購、信貸政策持續放松，有助于推動商品房庫存去化、消化房企債務風險，緩解銀行房地產貸款資產質量隱憂。（2）從規模來看，有助于提升居民住房貸款需求。（3）從息差角度來看，考慮到政策對銀行負債端成本調降的關注和推動，預計息差壓力可控。