5倍牛股，1300億市值“光模塊龍頭”業績爆表！

每經編輯｜黃勝    

21日晚間，光模塊板塊龍頭中際旭創公布2023年年報跟2024年一季度業績。

其中，2023年實現營業收入107.18億元，同比增長11.16%；凈利潤21.74億元，同比增長77.58%；基本每股收益2.8元。公司擬每10股轉增4股并派發現金紅利4.5元（含稅）。

更讓投資者驚喜的是，公司同日披露一季報，2024年第一季度，公司實現營業收入約48.4億元，同比增長163.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約10.09億元，同比增長303.84%；基本每股收益1.3元。

與亮眼的業績相映襯，中際旭創在二級市場亦大放異彩。2023年以來，公司股價上漲超5倍，最新收盤價為170.7元/股，市值1370.42億元。

資料顯示，公司主營業務為高端光通信收發模塊以及光器件的研發、生產及銷售，產品服務于云計算數據中心、數據通信、5G無線網絡、電信傳輸和固網接入等領域的國內外客戶。公司注重技術研發，并推動產品向高速率、小型化、低功耗、低成本方向發展，為云數據中心客戶提供100G、200G、400G、800G和1.6T的高速光模塊，為電信設備商客戶提供5G前傳、中傳和回傳光模塊，應用于城域網、骨干網和核心網傳輸光模塊以及應用于固網FTTX光纖接入的光器件等高端整體解決方案，在行業內保持了出貨量和市場份額的領先優勢。

據Lightcounting最新發布的2022年度光模塊廠商排名，中際旭創和Coherent 并列全球第一。2023年以來， AI算力需求和相關資本開支的激增帶動了800G等高速光模塊需求的顯著增長，并加速了高速光模塊產品的技術迭代步伐，中際旭創高端產品快速放量。

分季度來看，中際旭創業績呈逐季上升態勢，2023年下半年以來放量尤為明顯。

具體來說，公司2023年第三、四季度分別錄得單季營收30.26億元、36.88億元，環比增長率分別為39.67%、21.85%；單季凈利分別為6.82億元、8.78億元，環比增速為87.48%、28.67%。

中際旭創表示，自2023年3月開始，海外大客戶在AI方面的800G需求開始起量，并不斷增加和補充訂單，整個行業的趨勢發生根本性的轉變；而在2023年下半年，部分海外大客戶開始提高400G光模塊的需求用于以太網400G交換機網絡，400G訂單和出貨量也開始顯著增加。

2023年，中際旭創以400G、800G為代表的高速光模塊銷售額為97.99億元，同比增長9.56%。

在高速光模塊放量的背景下，中際旭創毛利率水平快速提升。

2023年，公司綜合毛利率為32.99%，主營業務光通信收發模塊毛利率為34.14%，同比提升4.34個百分點，其中高速光模塊毛利率為35.06%，較2022年提升4.31個百分點。

不過，中際旭創自2024年初高端產品開始執行新的價格，毛利有一定承壓，今年一季度綜合毛利率為32.76%，較2023年度微降0.23個百分點。

中際旭創表示，2024年高端產品的降幅總體保持在合理區間，并未出現極端降價的情形，公司會提前做好產品新版本迭代，同時在良率和生產運營成本方面做持續降本，力爭全年有一個不錯的綜合毛利率表現。

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝