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      亨通光電:回購股份彰顯信心,引入戰略投資者賦能海洋業務持續快速發展(天風證券研報)

      每日經濟新聞 2024-01-18 22:54:28

      每經AI快訊,2024年1月18日,天風證券發布研報點評亨通光電(600487)。

      事件:

      ①亨通光電公告以集中競價交易方式回購公司股份方案,回購資金總額不低于人民幣10,000萬元(含),不超過人民幣20,000萬元(含)。

      ②子公司江蘇亨通高壓海纜有限公司引入戰略投資者國開制造業轉型升級基金(有限合伙)。

      我們的觀點如下:

      1、回購股份調動員工積極性,彰顯未來發展信心

      公司回購已發行的部分股票,用于員工持股計劃。回購資金總額不低于人民幣10,000萬元(含),不超過人民幣20,000萬元(含),其中回購價格不超過人民幣17.64元/股(含)。此舉有望完善公司長效激勵機制,充分調動公司員工積極性,提高凝聚力,有效地將股東利益、公司利益和員工利益緊密結合在一起,也展現出公司對未來發展的信心和對公司價值的認可。

      2、引入戰略投資者,推動海洋能源板塊全球化

      公司擬通過全資子公司江蘇亨通高壓海纜有限公司,引入戰略投資者國開制造業轉型升級基金(有限合伙)。國開制造業基金擬按照175億元的投前估值,通過現金方式向亨通高壓增資100,000萬元,增資完成后國開制造業基金對亨通高壓的持股比例為5.41%。本次引入戰略投資者,有望更好、更快地推動海洋能源板塊的全球化產業布局,推動公司海洋業務的持續快速增長,符合公司整體戰略發展規劃和長遠利益。

      3、海風行業向好,廣東江蘇預計有進展突破

      海風廣東+江蘇兩大區域近期看到進展動態:1)廣東區域此前青洲六有新進展、此前發布《廣東省2023年省管海域海上風電項目競爭配置結果的通知》,700萬千瓦海上風電項目完成競爭性配置,另外紅海灣、江門等項目公示海域使用論證報告書;2)江蘇方面,11月江蘇國信大豐85萬千瓦海上風電項目獲得核準、大豐800MW海上風電項目海纜采購中標結果公示,同時12月江蘇省招標投標公共服務平臺發布《江蘇國信大豐85萬千瓦海上風電項目勘測設計、工程前期工作及創新融合中標候選人公示》的公告。可以看到海風行業陸續迎來進展,有望催化行業。

      4、國內廠商出海邏輯有望持續強化

      出海方面,中天此前中標丹麥約12億元項目,供貨產品為275kV高壓交流海底光電復合纜以及配套附件。亨通光電在包括泰國、越南、沙特等均有項目中標,此外公司是國內第一家承建歐洲總包海上風電輸出系統建設維護項目的企業,2019年承建了全球第一座半潛式漂浮海上風力發電場——葡萄牙海上浮式風電項目。我們認為,隨著全球海風加速建設,歐洲、東南亞等地海風需求有望增長,同時國內頭部海纜廠商陸續獲得海外認可,國內廠商有望迎來快速拓展機遇。

      盈利預測與投資建議:

      我們預計公司23-25年歸母凈利潤為22/28/35億元,對應23-25年PE估值分別為12/10/8倍,維持“買入”評級。

      風險提示:交易存在一定的不確定性,行業競爭加劇的風險,項目推進節奏不及預期的風險,回購計劃無法順利實施的風險

      (來源:慧博投研)

      免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。

      (編輯 曾健輝)

       

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