電力設備行業周報：P型電池片價格反彈，國網2024年加大電網投資（上海證券研報）

每經AI快訊，2024年1月17日，上海證券發布研報點評電力設備行業。 行情回顧 過去一周，電力設備行業上漲2.77%，表現強于大盤，在所有一級行業中漲跌幅排名第2。分子板塊看，光伏設備上漲6.52%，電池上漲2.46%，電網設備上漲0.26%，其他電源設備上漲0.24%，風電設備下跌1.03%，電機下跌1.73%。 本周觀點 動力電池：需求端新能源汽車支持政策持續出臺，車廠推出購車優惠，有望帶動電動車銷量增長，原料端當前價格處低位，看好后續動力電池出貨增長，電池廠盈利能力提升。新技術方面，固態電池迎來新進展，大眾集團旗下的電池子公司PowerCo在耐力測試中成功使用QuantumScape固態電池，證明了其超長壽命和幾乎不減的續航能力；復合集流體產業化進程加速，金美新材料銅復合集流體MC規模化產品落地儀式在重慶綦江燈塔工廠舉行，金美的MC產品目前已持續獲得下游客戶訂單，將于2024年開啟大批量供貨，我們看好核心設備廠商訂單增長；平價超充電池開啟電動車超充時代，我們看好頭部電池廠商憑借技術優勢，實現快速放量，看好快充技術配套上游材料廠商，CNT產品及負極包覆材料出貨量增長。 光伏：經歷長期調整后，產業鏈價格整體處于偏底部位置，目前整體已在企穩，P型電池片價格略有反彈。展望未來，需求端看，硅料價格向下有望帶動原材料成本下降向下游傳導，未來低成本組件有望進一步催生終端需求。供給端看，光伏整體融資趨于收緊。我們認為，在融資收緊的大環境下，疊加BC電池等新技術不斷突破，光伏行業大幅度、重復性產能擴張有望告一段落，未來行業新增產能逐漸向自身具備良好造血能力的龍頭及新技術突破較快的企業集中，行業整體競爭格局轉好。 電力設備： 根據國家電網，2024年國家電網將加大電網投資力度，加快建設特高壓和超高壓等骨干網架，預計2024年電網建設投資總規模將超5000億元。利好特高壓建設帶來的相關電力設備企業訂單增長。另外，繼續看好制造業持續出海，國內電力設備企業具備全球競爭力，未來有望持續突破歐洲等成熟市場，建議關注電力設備企業出海新機遇，包括智能電表、變壓器等。 投資建議 動力電池：1）電池端，建議關注寧德時代，公司技術壁壘高、盈利穩定，公司推出神行超充電池，有望快速放量；國軒高科，海外布局持續推進，美國工廠預計24年投產，為進入海外市場打牢基礎。2）新技術方向：復合集流體領域，設備端建議關注道森股份，公司旗下洪田科技研發的“一步法”復合銅箔真空鍍膜成套設備“真空磁控濺射一體機”順利通過客戶測試驗證，并簽訂首批訂單合同；建議關注三孚新科，公司“一步式全濕法復合銅箔電鍍設備”取得2.43億元訂單，根據合同約定，由嘉元科技分批采購。超充電池領域，材料端建議關注天奈科技，國內最大碳納米管生產企業，公司CNT產品能顯著提升電池倍率性與能量密度，動力電池向快充性發展有助公司CNT產品市占率提升；信德新材，負極包覆材料行業龍頭，快充需求提升有望增加包覆材料滲透率與添加比例。 光伏：1）看好量升利穩的輔材及逆變器環節。建議關注玻璃、膠膜、焊帶、邊框、接線盒、跟蹤支架等環節，推薦鑫鉑股份，建議關注福萊特、信義光能、福斯特、海優新材、天洋新材、宇邦新材、威騰電氣、通靈股份、快可電子、中信博、意華股份等。2）持續看好新技術方向，建議關注顆粒硅、硅片薄片化、N型電池、鈣鈦礦等。推薦高測股份、雙良節能、協鑫科技，建議關注邁為股份、鈞達股份、仕凈科技、聚和材料、帝科股份、捷佳偉創、帝爾激光、羅博特科、東威科技、芯碁微裝等。3）看好組件價格下降及綠證增厚收益帶來分布式光伏需求起量，建議關注蘇文電能、芯能科技、晶科科技。 電力設備：看好智能電表等出海新機遇，建議關注海興電力、三星醫療、威勝信息等。看好V2G技術發展，建議關注特銳德、綠能慧充、通合科技等。 風險提示 新技術導入不及預期、原材料價格大幅波動、海外貿易政策變化等。 (來源：慧博投研) 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。 (編輯 曾健輝)