同慶樓：23年業績符合預期，Q4預計營收創歷史新高（中銀國際研報）

每經AI快訊，2024年1月17日，中銀國際發布研報點評同慶樓（605108）。

公司發布2023年年度業績預告。據公告，公司23年預計實現歸母凈利潤2.73~3.20億元，同比增長191.45%~242.13%；預計實現歸母扣非凈利2.30~2.70億元，同比增長208.07%~261.65%。公司在疫情后較好承接了餐飲、婚宴、酒店、食品等需求的快速回升，并在業績端實現快速修復，其全年業績表現基本符合預期，我們維持增持評級。

支撐評級的要點

營收和利潤同比高增，貼合預期水平。據公司預告，四季度公司預計實現營業收入6.81~7.53億元，延續快速增勢并創歷史新高。全年有望實現營業收入23.64~24.36億元，預計同比增長41.47%~45.78%；預計實現歸母凈利潤2.73~3.20億元，同比增長191.45%~242.13%；預計實現歸母扣非凈利2.30~2.70億元，同比增長208.07%~261.65%，業績表現基本符合預期，23年全年業績端實現同比良好修復。

門店持續增長，拓店進展良好。公司四季度新增大型門店5家，對應新增門店面積61768平方米。公司24年預計新開門店15~21家，門店拓展有望加速。此外，同慶樓鮮肉品牌仍在快速增長期，且已在實驗不同店型，23年預期達成開店近百家，且24年或將在安徽、江蘇、浙江、湖北等地區放開加盟，預期實現門店800家。

三輪驅動戰略持續發力。公司餐飲+賓館+食品的三輪驅動戰略初步成型，未來有望發揮協同效應賦能業績增長。公司餐飲服務強調好吃不貴、豐儉由人，在餐飲市場強調質價比的背景下競爭力較足。公司23年前三季度食品業務收入約1.4億元，我們預期其四季度有望延續高增態勢，全年同比可實現高增長。且公司預期24年食品業務收入在線上線下渠道拓展以及產品持續更新后繼續翻倍增長至4億元，有望成為公司新重要增長曲線。

估值

公司餐飲業務延續良好增長，門店擴張持續穩定推進，23年全年業績較為符合預期。我們維持23-25年EPS分別為1.08/1.57/2.01元，對應市盈率分別為29.2/20.1/15.6倍，維持增持評級。

評級面臨的主要風險

市場競爭加劇風險，后續餐飲等消費需求恢復及門店拓展不達預期風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)