首批FOF2023年四季報出爐，基金經理直言投資難點并指明配置方向

每經記者｜任飛    每經編輯｜肖芮冬    

上周，公募基金2023年第四季度報告陸續開始披露，公募FOF也有部分產品披露配置。有基金經理坦言目前投資中的難點，并指出未來的資產配置仍需要結合經濟結構的發展趨勢展開。

多只公募FOF披露去年四季報

上周（1.8-1.14），公募基金陸續披露2023年四季報，部分FOF季報率先發布。1月12日，中歐基金發布了旗下中歐預見平衡養老三年持有混合發起（FOF）、中歐預見養老目標2045三年持有混合發起（FOF）等多只產品四季報。

這是目前市場上公布的首批FOF基金四季報。但從相關產品的季內業績表現來看，均呈現負值，有的沒有跑贏業績比較基準，如中歐預見平衡養老三年去年四季度內凈值增長率-3.39%，比業績比較基準同期-2.26%多虧1.13個百分點。

據了解，上述兩只產品均由基金經理鄧達擔綱。以中歐預見養老目標2045三年持有混合發起（FOF）為例，鄧達表示，2023年四季度權益類資產的配置總體平穩，主要根據經濟發展態勢和對所投基金產品的認知完善，在內部結構上有所優化，力求維持較好的風險收益特征。

談到對未來的資產配置展望時，鄧達表示，重要工作是使組合大類資產配置和內部結構布局更加符合經濟結構的發展趨勢。從已披露的兩只FOF持倉來看，重倉的基金品種主要是偏固收類的債券型基金，同時兼顧一些短融ETF等。

而從股票的配置來看，重點在美的集團、滬農商行、寧德時代以及港股同仁堂國藥等進行配置。總的來看，基金投資的倉位占比在80%，而其中很多偏權益類的基金并沒有給組合帶來明顯的收益貢獻。

針對目前公募FOF行業遇冷的現狀，不少業內人士也在呼吁，基金管理人在做好投研和資產配置的同時，積極引入長期穩定資金才是破局的關鍵要素。

打破FOF“零首發”局面

上周，公募FOF打破單周“一基不發”的局面，但數量依然極少，僅有景順長城保守養老目標一年持有首發上市。此類養老FOF產品也是去年公募FOF發展的主力，連續兩年成為新發FOF產品類別中比例最大的一種。

Wind數據顯示，繼2022年新發139只FOF創下紀錄之后，2023年再有118只FOF面市。從公募布局FOF的細分類型看，混合型FOF仍是主流。數據顯示，2023年發行的混合型FOF多達112只，占比95%。而在混合型FOF中，養老FOF數量最多，達到64只，占比54%。

針對公募FOF發行依然不暢的情況，有分析指出，為發揮FOF多資產多策略資產配置的優勢，可以拓展投資范圍，適度放寬投資約束。

另一方面，當下多數投資人尚未形成長期投資的理念，持有期的設置一定程度上降低了客戶的購買意愿，建議對持有期進行適度調整；再者，加強對FOF品類的投教，在考核和宣導FOF業績上應更側重于中長期業績的考量。

與此同時，每經記者注意到，上周也有基金發生清盤，為股票型FOF當中的浙商匯金卓越優選3個月（FOF）。也與近年來FOF產品的業績表現欠佳不無關系。同時，受市場環境影響，基金凈值普遍回撤較大，投資者大多持有體驗不佳，公募FOF在國內迎來挑戰和考驗。

有分析指出，FOF管理人構建投資組合時，要避免被短期市場的波動和熱點所干擾。部分FOF管理人認為，對于一些貝塔屬性較強，主動偏股型基金覆蓋較少或阿爾法能力不明顯的方向，FOF產品可以通過配置ETF有效填補空缺。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111358457131