鄭眼看盤 | 股指走弱，大消費逆勢上漲

每經記者｜鄭步春    每經編輯｜趙云    

周三深滬股市下跌，北交所個股多數上漲。截至收盤，上證指數跌0.54%至2877.70點；深綜指跌0.76%，創業板綜指跌0.99%，科創50指數跌0.74%；北證50指數漲1.01%。全A成交額僅6569億元，較周二的6870億元進一步縮小。

開盤后A股即弱勢下跌，但在上午10時前后A50期指忽然有波急速上升，這也直接帶動了現貨股指急升并翻紅。由這幾個月經驗看，往往盤中出現這樣的異動，投資者就易聯想到“無形之手”，故股指當時上沖較快。然而股指沖到紅盤后就失去了動能，其后多數時間內，主要股指呈現陰跌狀態。這樣的“先揚后抑”走勢對人氣很易構成傷害，因為追漲買入者屢屢被套，給后續有意做多者一個警示。

個人覺得如果真存在護盤行為，那么應一鼓作氣持續發力才是，零敲碎打式的護盤往往只會消磨掉銳氣，對A股走勢未必真有利了。好比上坡推車應集中力量去推，若將力量分解成多次便可能白白耗費了。

個股方面，食品飲料等大消費類個股、光伏等板塊走強，傳媒、游戲、消費電子、通信、互聯網等板塊跌幅相對稍大。近期兩只“明星股”長白山、大連圣亞出現分化，前者繼續漲停，后者跌6.24%。

消費板塊上漲在這幾個月以來的行情中還是比較罕見的。消息面上，全國商務工作會議強調，2024年要推動消費持續擴大，完善市場和流通體系；以“消費促進年”為主線，辦好各類促消費活動。此外，近期有不少大消費類個股預告了超預期的年報業績。還有，元旦以來國內旅游業數據應超出多數人預期。上述這些因素均構成大消費板塊支撐。

2023年中國經濟在投資及出口低迷的前提下增速仍然不錯，所以主要貢獻部分就是消費，然而消費增長卻與超低的基數相關，故市場對消費板塊仍然不太樂觀，直到最近才有了些改善。雖然改善的程度相對有限，但因這個板塊跌幅太大，故只要稍有好消息就容易上漲。

北向資金周三小幅凈流入6.90億元。隔夜美股藍籌指數有所下跌，納指微漲，周三中國香港股市恒指跌0.57%。美元指數本周波動不大，重心微有抬高，而人民幣匯率本周暫小幅貶值，貶幅略大于美元升幅。

人民幣貶幅暫時稍大，可能的原因應該是市場預期很快有降息或降準之類措施出臺，而這可能暫時使人民幣與美元利差擴大。本月中旬的MLF利率及20號左右的LPR利率應能提供更多指引。

本周內市場應有些不確定性，主要是周四晚間美國將公布最新的12月CPI數據，以及我國將公布的12月后續經濟指標。另外，周末可能還有些與地緣擾動相關的風險因素。可能正是因為上述不確定性，本周迄今A股成交相對低迷，買盤嚴重不足。

估計本周四與周五股指或許仍有些不測波動，但投資者不必過分悲觀。如果上述相關消息不太有利，我們這邊“穩增長”措施當有機會更早出臺；如果上述相關消息有利，超跌的A股自然也會有機會表現。

操作方面，我覺得無論股指如何波動，投資者一般宜考慮以逢低吸納為主。股指處于低位時，無論消息面多空，均有不少機會炒成利好，最起碼也可理解成“靴子落地”。

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