銳科激光：黃石智慧工廠助力“智造”升級（華泰證券研報）

每經AI快訊，2023年12月21日，華泰證券發布研報點評銳科激光（300747）。

智慧工廠有望降低綜合成本，進一步提升公司競爭力

銳科激光12月21日在黃石舉行了黃石智慧工廠投產儀式，標志著公司黃石智慧工廠正式全面投入生產，有望提升公司生產自動化水平，進一步降低公司的綜合成本，提升市場競爭力。我們維持盈利預測，預計公司2023-2025年EPS分別為0.50、0.78、1.07元。可比公司24年Wind一致預期PE均值為32.70倍，考慮公司作為行業龍頭帶來的規模優勢以及核心零部件自制帶來的成本優勢，公司有望在行業磨底期提升市占率，給予公司24年40倍PE，目標價31.22元（前值27.60元），維持“買入”評級。

黃石智慧工廠助力“智造”升級

12月21日，銳科激光黃石智慧工廠投產儀式完成。為進一步深化與產業鏈上下游企業合作，推動激光器產業集群發展，2023年銳科激光成立了全資子公司湖北智慧光子技術有限公司，推動激光器及核心器件生產線向高階“智能化”邁進，推動激光產業鏈、供應鏈、生態鏈優化升級。黃石基地解決了之前公司通過租賃場地分散而導致的自動化生產無法有效實施、管理難度較大、整體成本較高等痛點，黃石基地的投產可降低場地租用成本、人工成本、制造成本、管理成本等，并且黃石基地正朝著智能化、自動化、規模化生產的方向開展建設，可提高公司的生產和管理效率。

更優的競爭格局+公司技術優勢+高性價比，激光器出口高景氣

今年以來公司產品出口的滲透率不斷提升，海外銷量同比大幅增長，主要得益于更優的競爭格局+公司技術優勢+高性價比等多個方面的因素。首先，海外市場激光作為較新的加工方式仍有較大的成長空間，且海外競爭格局優于國內，銳科作為國內光纖激光器龍頭有望充分受益于激光產業鏈出海；其次，經過多年發展，公司在切割和焊接領域積累了豐富的經驗，技術實力助推海外市場快速滲透；另外，國產光纖激光器高性價比在海外市場也更具競爭力，黃石工廠投產后有望助力公司產品出海戰略。

風險提示：行業競爭格局超預期惡化，降本不及預期，光纖激光器市場需求不及預期。

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(來源：慧博投研)

(編輯 趙橋)