北摩高科內部發生沖突 上市公司應直面“家丑”

每經評論員 楊煜

近日，一封題為《關于北摩高科張天闖等打砸傷人違法行為的舉報信》在網上流傳。舉報人閻月亮自述為北摩高科（SZ002985，股價35.02元，市值116.2億元）子公司京瀚禹的創始人，稱張天闖（北摩高科總經理）等人于10月9日強闖京瀚禹辦公樓，搶奪公司重要財物。閻月亮之子張禹表示，張天闖等人闖入京瀚禹辦公樓，搶奪公司證照章，張禹本人也被打至輕微傷。對此，北摩高科回應稱，張禹說法存在事實錯誤，并未對張禹進行所謂的“毆打”。另外，張禹因涉嫌職務侵占罪，已被公安機關刑事受理。

此次事件將北摩高科與子公司原實控人之間的矛盾驟然推上前臺，已有投資者對上市公司的內部治理表示擔憂，但造成矛盾的起因與背景尚未浮出水面。據《每日經濟新聞》報道，沖突雙方均已向警方報案，孰是孰非交給司法裁決。

此次事件給上市公司敲響了警鐘，那就是貫徹落實信息披露的及時、完整、謹慎等原則十分重要。

以北摩高科沖突事件為例，在相關傳言和報道傳播后，投資者社區內涌現出種種推測，此時上市公司若能及時就事件的起因、經過與進展進行充分詳盡的說明，投資者心中的石頭也能落地。

不少管理者仍持有“家丑不可外揚”的觀念，或是把回應、解釋視作“打口水仗”。實際上，及時、充分回應“家丑”不僅能幫助投資者辨明是非，同時也能重新設置議程、促使討論回歸到如何解決治理隱患的正軌上，而非圍繞打人事件各執一詞、引人遐想，造成輿論失焦。

另一方面，資本市場對“信息”格外敏感，這既包括利好信息，也包括風險信息。此次沖突涉及的子公司在北摩高科的收入結構中占據重要位置，且正在籌備上市，同這家子公司經營情況相關的重要信息理應為投資者所知。

因此，當公司內部治理出現挑戰，及時披露具體情況和公司的解決進展才是上市公司負責任的體現。在肢體沖突爆發前，北摩高科方面同子公司原實控人的矛盾、糾紛或者管理團隊變更等相關決議也應及時披露，讓投資者充分掌握公司的經營動態，以作出理性決策。

最后，這次沖突涉及的子公司是北摩高科收購而來，這也再次提醒上市公司，在收并購的過程中要做好盡職調查、確定相關協議。控股公司為何需要通過“強闖”的方式才能進入子公司辦公樓？為何未對子公司經營管理形成有效監督？這些疑問引出一個更大的疑問，那就是“暗雷”在收并購之初是否已經埋下？

當前，收并購“踩雷”的案例層出不窮，北摩高科此次出現的內部沖突提醒投資者，盡職調查、治理結構的重要性不容忽視，如此才能助力控股公司與子公司在規范之下共同成長。