中信建投：二季度啤酒行業(yè)整體消費(fèi)增速有望進(jìn)一步提升

每經(jīng)AI快訊，中信建投研報表示，盡管2022年受到消費(fèi)場景壓制，啤酒需求依然顯示了良好韌性。近期伴隨氣溫回升，啤酒需求即將逐步轉(zhuǎn)入旺季。餐飲、住宿、交通數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)正在加速復(fù)蘇，這些積極因素將帶動即飲渠道持續(xù)修復(fù)。從市場動銷情況來看，當(dāng)前庫存水平較低，經(jīng)銷商備貨信心較強(qiáng)，二季度啤酒行業(yè)整體消費(fèi)增速有望進(jìn)一步提升。包材方面，鋁材、瓦楞紙、玻璃價格同比回落，部分對沖了麥芽等釀酒原料上漲壓力，預(yù)計23H1成本壓力小于H2。綜合收入與成本變化趨勢，二季度啤酒板塊彈性空間較大。啤酒企業(yè)23年仍側(cè)重中高檔產(chǎn)品投入，高端化趨勢延續(xù)，預(yù)計結(jié)構(gòu)化升級對利潤率的拉動大于直接提價。