國產(chǎn)HPV疫苗或有后發(fā)優(yōu)勢，康樂衛(wèi)士明日申購可關(guān)注

每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜葉峰    

明日，北交所將迎來近期發(fā)行價最高的新股——康樂衛(wèi)士，該公司發(fā)行價格為42元/股，網(wǎng)上申購時間為2023年3月3日，發(fā)行代碼為“889303”。不少券商指出，國內(nèi)HPV疫苗存量市場空間廣闊，可關(guān)注研發(fā)進度領(lǐng)先的企業(yè)。

資料顯示，康樂衛(wèi)士成立于2008年4月，是一家以基于結(jié)構(gòu)的抗原設(shè)計為核心技術(shù)的生物醫(yī)藥企業(yè)，主要從事重組蛋白疫苗的研究、開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。公司自成立以來，始終專注于重組蛋白疫苗的研發(fā)，基于公司的核心技術(shù)平臺和多年的研究積累，公司構(gòu)建了豐富的研發(fā)管線。

據(jù)了解，康樂衛(wèi)士合計擁有10個重組人用疫苗在研項目，公司的三價HPV疫苗和九價HPV疫苗（女性適應(yīng)癥）在研項目均已進入Ⅲ期臨床，九價HPV疫苗（男性適應(yīng)癥）在研項目已進入Ⅰ期臨床，十五價HPV疫苗已取得國家藥監(jiān)局的臨床試驗批準(zhǔn)通知書，二價新冠疫苗、多價諾如病毒疫苗、呼吸道合胞病毒疫苗、帶狀皰疹疫苗、多價手足口病疫苗、脊髓灰質(zhì)炎疫苗等重組疫苗在研項目均處于臨床前研究階段。

根據(jù)WHO數(shù)據(jù)顯示，2020年全球約有60.4萬宮頸癌新發(fā)病例和34.2萬死亡病例（其中國內(nèi)新發(fā)和死亡病例分別為11.0萬、5.9萬）。宮頸癌發(fā)病與HPV感染密切相關(guān)，WHO于2020年提出加速消除全球?qū)m頸癌戰(zhàn)略，包括中國在內(nèi)的194個國家承諾在2030年前為90%以上的9-14歲女孩接種HPV疫苗。自2006年上市以來，HPV疫苗在全球多數(shù)國家和地區(qū)快速推廣，2021年默沙東的Gardasil系列全球銷售額達到56.73億美元，成為全球最暢銷的非新冠疫苗單品。

安信證券分析指出，根據(jù)HPV疫苗樣本醫(yī)院銷售數(shù)據(jù)顯示，雖然四價HPV疫苗價格較雙價HPV疫苗價格高41%，九價HPV疫苗價格較雙價人乳頭瘤病毒疫苗價格高124%，但四價、九價HPV疫苗銷售情況仍較好。消費者更偏向高價次疫苗。大量的流行病學(xué)數(shù)據(jù)表明，HPV16、18和58型是導(dǎo)致我國女性罹患宮頸癌的主要亞型。目前默沙東公司四價疫苗及GSK公司雙價疫苗均沒有覆蓋HPV58亞型。康樂衛(wèi)士申報的三價HPV疫苗有較大的優(yōu)勢。根據(jù)市場趨勢，康樂衛(wèi)士研發(fā)的三價次疫苗若成功獲批上市，在采取合理定價策略的前提下，或有望替代雙價疫苗產(chǎn)品；以覆蓋高危亞型的視角，或可替代部分四價疫苗產(chǎn)品。

中泰證券也表示，國內(nèi)HPV疫苗接種率低、存量市場空間廣闊，短期內(nèi)仍將是供給驅(qū)動型市場，看好進度領(lǐng)先、銷售能力強的企業(yè)。中長期看，隨著HPV疫苗滲透率提升以及更多的國產(chǎn)疫苗獲批，將會由供給驅(qū)動型市場轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨篁?qū)動型市場，產(chǎn)品升級和海外市場開拓將成為新的看點，建議關(guān)注產(chǎn)品力強、研發(fā)進度領(lǐng)先的企業(yè)，如瑞科生物、康樂衛(wèi)士等。