【基金經理手記】陳富權：高質量發展路徑下的兩大投資主線

·農銀智增定開混合（010201）

·農銀中國優勢混合（001656）

·農銀研究精選混合（000336）

·農銀均衡收益混合（014241）

·農銀行業成長混合（660001）

·農銀策略價值混合（660004）

·農銀平衡雙利混合（660003）

基金經理 陳富權

每年臨近年末，市場波動都會加劇。一方面是對當年投資的階段性結算壓力，另一方面是第二年預期開始更多體現在股價上，但市場對未來的預期總有分歧，導致市場波動放大。

短期波動可以體現出較多博弈特征，但隨著時間推移，預期終會從分散到收斂，最終和經濟基本面、流動性以及產業政策相契合。在波動的市場中，厘清市場未來的趨勢再加以布局，或許比積極參與市場博弈更有意義。

明年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年，仔細研讀二十大報告，對于更精準地把握明年的投資線索，有著重要的意義。

二十大報告回顧了黨的歷史征程，同時對中國未來的發展提出了一系列構想和規劃，涉及中國未來高質量發展的方方面面，對中國未來的社會趨勢有著重要的指引意義。

二十大報告中有兩點值得我們深入研究：分別是科教興國和國家安全。

首先是科教興國。二十大報告中對科教興國的著墨較多，教育、科技、人才是全面建設社會主義現代化國家的基礎性、戰略性支撐，也是經濟從高速發展過渡到高質量可持續發展的關鍵。

二十大報告中就科教興國這一戰略，分別提及教育、科技、人才，也提到“創新驅動發展”，前三者是基石，創新驅動發展則是目的。可以預計，在諸如基礎科研投入、科研用品采購、產融結合深化等方面，未來都會有較大的支持力度，同時伴隨相應的投資機會。

除此之外，國家安全也是一個非常重要的發展戰略。國家安全是民族復興的根基，社會穩定是國家強盛的前提。國家安全牽涉的面很廣，因為任何發展上的短板都有對國家安全威脅的隱患。

這幾年在軍事安全、能源安全、芯片安全方面，我們清晰地看到國家的投入力度，帶動相關產業的快速發展。展望未來，這一發展趨勢將進一步深化，帶動更多產業向補短板、自主可控的方向持續發展。

除軍工、能源、半導體等領域，醫療、糧食、信創等方面都有可能迎來新的發展機遇，從而帶來新的投資機會。

（市場有風險，投資需謹慎）