首只開(kāi)盤(pán)即破發(fā)公募REITs誕生

每經(jīng)記者｜李沛沛    每經(jīng)編輯｜葉峰    

11月22日，中金安徽交控REIT正式上市交易，開(kāi)盤(pán)就出現(xiàn)破發(fā)，盤(pán)中跌幅一度超過(guò)7%。截至收盤(pán)，該基金在二級(jí)市場(chǎng)的最新價(jià)格為10.390元，下跌4.5%。這也使得中金安徽交控REIT成為首只開(kāi)盤(pán)即破發(fā)的公募REITs。

有業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，影響REITs二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的因素比較多，例如市場(chǎng)情緒、流動(dòng)性、其他資產(chǎn)價(jià)格等，都可能造成公募REITs短期估值波動(dòng)。上市就破發(fā)，或許也是一種價(jià)格回歸內(nèi)在價(jià)值的表現(xiàn)，投資者更應(yīng)該理性看待這類(lèi)產(chǎn)品，做長(zhǎng)期投資，而不是短期追漲殺跌。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 劉國(guó)梅制圖 視覺(jué)中國(guó)圖

盤(pán)中跌幅一度超過(guò)7%

11月22日，備受市場(chǎng)和投資者關(guān)注的又一只公募REITs中金安徽交控REIT正式登陸二級(jí)市場(chǎng)。

公開(kāi)資料顯示，中金安徽交控REIT募集期間的凈認(rèn)購(gòu)金額為108.8億元，募集資金主要用于安徽省內(nèi)高速公路項(xiàng)目建設(shè)。項(xiàng)目的原始權(quán)益人是安徽省交通控股集團(tuán)有限公司，底層資產(chǎn)則是沿江高速公路蕪湖至安慶段，后者也是G50滬渝高速和G4211寧蕪高速的重要組成部分，近十年的沿江高速車(chē)流量和通行費(fèi)收入年均增幅超過(guò)13%。

作為安徽省首單高速公路公募REITs，也是迄今為止發(fā)行規(guī)模最大的公募REITs項(xiàng)目，中金安徽交控REIT在發(fā)售階段就受到了各路資金的追捧，網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)倍數(shù)45.12倍，公眾發(fā)售部分的配售比例為5.95%。

不過(guò)，從中金安徽交控REIT11月22日在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，卻沒(méi)有如近期上市的幾只公募REITs一樣掀起“漲停”風(fēng)暴。

從11月22日開(kāi)盤(pán)起，中金安徽交控REIT的二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格就下跌了超過(guò)4%，到了上午10點(diǎn)半左右，還一度下跌超過(guò)7%。下午，跌幅有所收窄，截至收盤(pán)的價(jià)格為10.390元，上市首日下跌4.5%。整體而言，中金安徽交控REIT的成交額為1.48億元，換手率為7.38%。

投資者不應(yīng)盲目殺跌

對(duì)行業(yè)和投資者來(lái)說(shuō)，中金安徽交控REIT開(kāi)盤(pán)即破發(fā)還是讓人有一些意外。畢竟在此之前，近期已有多只公募REITs一上市就有30%漲停，開(kāi)盤(pán)就出現(xiàn)破發(fā)的公募REITs，中金安徽交控REIT或許還是頭一只。

一周之前，華泰江蘇交控REITs也是在上市首個(gè)交易日便在盤(pán)中跌破發(fā)行價(jià)，最大跌幅一度超過(guò)3%，但當(dāng)日跌幅也逐漸收窄，最終以0.05%的漲幅報(bào)收。

從上面這份統(tǒng)計(jì)也可以看出，公募REITs上市首日的市場(chǎng)價(jià)格基本都是上漲，并且多只基金出現(xiàn)了30%漲停的盛況。尤其是今年以來(lái)發(fā)行的公募REITs，不僅在發(fā)售階段得到了市場(chǎng)與投資者的高度認(rèn)可，上市首日往往也是漲幅驚人。

正因如此，中金安徽交控REIT開(kāi)盤(pán)破發(fā)，上市首日下跌4.5%的情況，在行業(yè)內(nèi)也比較少見(jiàn)。

對(duì)此，有公募高管告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，影響REITs二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的市場(chǎng)因素比較多，除了市場(chǎng)情緒、流動(dòng)性等常規(guī)因素，其他資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)也可能會(huì)引起公募REITs的短期估值波動(dòng)。

他同時(shí)表示，上市就破發(fā)，或許是因?yàn)橛械漠a(chǎn)品在詢(xún)價(jià)階段價(jià)格已經(jīng)高于內(nèi)在價(jià)值，二級(jí)市場(chǎng)“破發(fā)”則是價(jià)格在逐步回歸其內(nèi)在價(jià)值。

還有業(yè)內(nèi)人士表示，投資者應(yīng)理性看待公募REITs的價(jià)格波動(dòng)。一方面，如果大幅溢價(jià)還要考慮其中存在的風(fēng)險(xiǎn)，遇到折價(jià)的情況也應(yīng)保持理性和正確預(yù)期，而不是盲目追漲殺跌，“公募REITs本來(lái)就是一種長(zhǎng)期穩(wěn)定分紅的產(chǎn)品，適合長(zhǎng)期持有，淡化短期波動(dòng)”。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)